可以通过研究黄金的汗青来知晓这一点。黄金在现代的大部门回报都来自于 20 世纪 70 年月。

人们喜欢做类比，把不熟悉的工作放进盒子里。比特币 = 黄金的论述是一个简朴的类比，因为比特币跟黄金有许多配合点。它是稀缺的、可携带的、同质的、可支解的、不会随时间推移腐朽的、纵然没有现金流它也有代价。另外，在某些时候，比特币已经表示出经典的代价存储一样的迹象。

本日比特币正在产生同样的进程。

也许有一天，比特币也会变得很无聊。（蓝狐条记注：作者在回应上文提到的，黄金像岩石一样无聊。）可是，假如我们抵达谁人点，将来价值将会远高于本日的价值。

2000 年月：281％

不只如此，天天也有颠簸：1973 年，黄金的价值每十天就有一次高出 3% 的颠簸。对我来说，这就像是比特币的故事。（蓝狐条记注：这样的颠簸在比特币规模是小巫见大巫。只有雷同，无法同比。）

上周末，Barron 杂志推出一篇题为《比特币是安详避风港吗？》的文章，比拟特币提出猜疑立场。Barron 杂志写到：「本周必定有资格成为一个资产是否为避险资产的精采测试。阿根廷市场瓦解，美国国债收益曲线反转（被视为经济衰退指标），商业告急大势加剧，德国经济形势严峻等。」

比特币是一种新数字黄金吗？这是最近许多人心中的问题。

假如你对财产缔造感乐趣，汗青表白，你实际上并不想要一种代价存储，你想要的是新兴的代价存储。也就是说，这种资产具有代价存储的所有特征，，但尚未在投资者中获得遍及承认。（蓝狐条记注：作者言下之意，就是新兴的代价存储资产才有更多的赢利时机。）

差池。比特币就像黄金 ... 正如上个世纪 70 年月。

就像 20 世纪 70 年月的黄金一样，它转化为颠簸性，但有强劲回报。鉴于比拟特币的社会脚色还一连存在猜疑立场，它仍然有许多上升空间。

注：在 2000 年月中期，黄金呈现大幅上涨，其原因很洪流平上是第一个金条 ETF，也就是 SPDR Gold Shares 的推出，它带来新一波的投资者；量化宽松的钱币政策也有辅佐。

黄金存在着被扔进汗青垃圾桶的大概性风险，就像当初贝壳和其他被人遗忘的代价存储资产经验的那样，然而，正是这这种风险导致黄金发生颠簸性和强劲的回报。事实证明，当时黄金实际上继承成为避风港，回报飙升，更多投资者将黄金作为其投资组合的一部门。

然而，跟着时间的推移，主导的范式很明明：比特币是一种「新兴的代价存储」。天天，更多的投资者比拟特币活着界上的职位越来越有信心。天天，它城市让机构投资者和财政参谋更容易买入。天天，千禧一代，相对付黄金，他们更喜欢比特币。

虽然，20 世纪 70 年月，美国放弃了黄金尺度。其时，人们并不知道黄金该往那里去。它会成为一种不受美元束缚的「避险」资产？照旧像约翰·梅纳德·凯恩斯说的那样，成为「野生番的遗物」一样被丢弃？

比特币是新的黄金吗？是的 ... 但它是约莫 1973 年时的黄金。(Photo by Ulrich Baumgarten via Getty Images)

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