Hamburger Stahltresor GmbH 公司董事总司理
汗青履历汇报我们，不管是在通货膨胀最为严重的委内瑞拉，照旧在利率较高、近期爆出钱币危机的土耳其、阿根廷，比特币都在内地受到追捧，有差异水平的溢价。
阿根廷中央银行限制百姓举办美元购置，以规复对暴跌的法币阿根廷比索的信心。 Kevin Virgil：Bitcoin in a Deflationary Age比特币正式降生于 2009 年，距今已有十年。2009 年是一个非凡的年份，二战后最大的金融危机 —— 美国次贷危机方才已往；也恰逢经济触底反弹，美股汗青上最长牛市 —— 3,453 天的开始。
「2009 年 1 月 3 日，财务大臣正处于实施第二轮银行紧张援助的边沿」 这句话已经被永远记录在比特币创世区块中。
参考：
从对冲通胀风险这一角度来说，作为一种资产设置逻辑，必定会对机构投资者、大型基金打点者的资产设置想法有一些影响，传统金融机构的入场也会间接会影响到比特币价值的涨跌。
现实环境中，我们无法以单一因素来判定钱币政策对价值的最终影响水平，出格是比特币作为一种从未呈现的资产种别，并不只仅拥有对冲通货膨胀这一种需求，部门投资者也将其视为一种新兴的保值资产来对冲全球传统金融下行的风险。
站在这些最智慧的投资者思考的基本上，我对将来大概呈现的负利率时代比拟特币的阐明和预测，最终从理性回归到感性：我认为比特币固然才发生十年，但蕴含着人类对将来金融世界的优美愿景，想用杜甫的一句诗末了：
谜底很简朴： 不变币 。不变币既可以满意公众对付保值的需求，也可以满意公众对付将资金把握在本身手中的安详感。
负利率时代：我们和比特币都没经验过的事在绝大部门的经济模子中，刺激经济成长只有一种手段，即调解利率。 在这样的经济模式下，要不绝的给经济敦促力的话，我们早晚会进入负利率时代。
我们熟悉的加密钱币早期正是因为其浮夸的高收益率和高颠簸率，吸引和吓退了无数投资者。就比特币来说，今朝比特币的价值对比 2013 年 7 月的价值（65 美元）已经上涨了 150 倍，对比其 17 年 12 月的价值（20,000 美元）也有一倍的跌幅。
值得深思的「范式转换」「范式转换」，指的是一种在根基理论上从基础假设的转变。
那么这个推论在现实环境可以实现吗？
自 2008 年以来，全球各国当局最为担忧的风险之一就是 通货紧缩 （deflation） ，在通货膨胀率为负，但真实利率仍然大于零的环境下，真实利率的上涨会造成海内出产总值 （GDP） 低落和通货紧缩预期进一步低落的恶性轮回。
尔曹身与名俱灭，不废江河万古流。
我们不禁要问，负利率时代，比特币到底够不足「硬」？
负利率下的双刃剑：「投机主义」流行负利率会带来两个极度：一方面，越来越多的 负收益率债券将陷入「lower for longer」的泥潭，收益率更低、期限更长；另一方面，负利率预期效应会导致高收益高风险的垃圾债表示会出格刺眼。
除了保险箱，尚有没有既可以保值，又满意人们将资金把握在本身手中安详感的东西？
百达基金（Pictet）资深投资司理 Andrew Wilmont 暗示，负利率下，市场将继承寻求高收益率，垃圾债券成为「投机者的新猎场」。
全球最大的资产打点人贝莱德 （BlackRock） 的首席投资官 Rick Rieder 上周在官方博客发问：钱币宽松的止境是什么？成本市场和整个社会都将走向没有汗青履历可参考的时代；负利率下，没有什么「硬通货」可言。
比特币在新兴国度市场呈现机会
在理论上，通货通缩一般陪伴的是经济衰退，需求不敷导致物价下跌。这种环境下，企业盈利下滑甚至吃亏，公司发不起人为、员工下岗，积聚到必然水平破产银行形成坏账，甚至有产生系统性风险的大概。
—— 中本聪
德国一位 82 岁领取养老金的老人 Uwe Wiese 暗示，将钱存放在保险箱中就不会被银行收取利钱，并规划将本身的养老金存放在保险箱中。德国最大保险箱出产公司 Burg-Waechter KG 暗示，公司在 2016 年上半年保险箱的销售同比上升了 25%。
将来将从本世纪初央行主导的通货再膨胀，过渡到面对不行一连的巨额债务及不绝加剧的地缘政治告急大势即将到来的过渡时期做好投资组合可以增加黄金，以及其他「在钱币贬值、海内及国际斗嘴不绝之际可表示精采的资产」。
我们在前文提到过，负利率意味着贸易银行在中央银行的存款也是要亏钱的。央行实行负利率，最晦气的往往是贸易银行，一方面临央行的筹备金得不到任何利钱，另一方面银行在公众的储备上却要付出正利率。桑坦德银行英国主席 Shriti Vadera 曾经暗示，银行很难将负利率通报给零售客户。
亿万大亨投资者、桥水基金首创人 Ray Dalio （图片来历：bravenewcoin.com）
当加密钱币成为我的糊口主轴，我时常陶醉在加密钱币市场涨跌和其牛熊市周期中，惊觉本身深陷太久，健忘了一个事实：我和比特币其实都没有经验过真正完整的全球经济周期。
那么有没有一种在全球任那里所都可以购置的钱币呢？固然有必然的技能门槛，但比特币因为不容易被限制购置的属性，很有大概受到经济衰退波及的新兴经济体中得到成长的机会。
Rick Rieder：The monetary policy endgame伍治坚：负利率意味着什么？
简朴来说，负利率意味着贸易银行在中央银行的存款也是要亏钱的，也就是不勉励贸易银行在央行存入过量超额筹备金，而是勉励贸易银行将钱尽大概多地贷款出去。负利率政策凡是被认为是应对经济通货紧缩的一种钱币宽松政策。
汗青履历汇报我们，当经济开始衰退时，西方发家国度确实可以实行适当的钱币宽松政策刺激经济需求，以改变周期，或在全球经济周期转换中实现经济的软着陆。
理论上，假设央行实现负利率政策，住民和家庭会增加欠债和消费，因为公众在银行里的储备可以获得的利钱更低，去银行借贷需要付出的利钱也更低，消费的增长会刺激经济增长。
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