在这种假设下，假如债务由于刊行尺度收紧或市场需求下降而没有获得展期，那么由于活动性紧缩将会被视为违约，以及会对公司运营发生倒霉影响。

本日，我们来阐明一下美国的企业信贷，以及为什么我认为这将是下一次全球金融危机的原因，而这场危机将对所有主要资产种别发生影响，并将导致资金流入安详资产（flight to safety），最终将有利于比特币的价值。

假如在开始阶段有足够多的债券遭到抛售，那么这个轮回很快就会酿成灭亡螺旋。假如利率仍然很高，企业将难以转动债务，降级将开始产生，主动打点型基金司理将开始举办代售，同时预测下一步将有哪些债券将被降级，这将进一步加剧灭亡螺旋效应。

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