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在已往的相当长的一段「范式」中，投资者一听到降息就发生亢奋，往往把放水和资产泡沫画上等号。诚然，央行低落利钱可以调低无风险利率，使得资产贴现现值晋升，资产价值提高。
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然而光是应对短期金融市场颠簸就已经耗光了央行的利率东西，在这样的条件下，我们很大概很快看到美国在内各国央行名义利率向 0 压缩，然而降息仅仅是前菜，真正的大餐属于 QE （量化宽松）和财务赤字钱币化 , 各国当局面须要亲自下场，通过当局支出刺激总需求——但当局债务局限已然相当复杂，赤字和利钱支出吃紧，因此当局要想进一步刊行国债提高赤字率，必需同时央行共同发钞购置国债，用低本钱为当局再融资，刺激总需求并引导美元贬值，从而推进通胀上行，实现消减实际债务的闭环——这也意味着实际利率的不绝下探，这也是欧洲和日本不绝推进的偏向，也将是世界各国趋同的走向。
美联储降息最直接影响是美元贬值，美债上涨，股票短期修复但颠簸率加大，先不说美元贬值和利率下降是否会导致大量成本出逃，就只调查历次降息后的道琼斯指数和标普指数表示来看——紧张降息好像意味着一切都只是方才开始，叠加一季度利润下降，美股一连调解的压力不容乐观，除了 1998 年以外，历次紧张降息后美国股市都在随后 6 个月内惯性下跌，创下新低，这也不禁让许多投资人担心是否美联储已经开始为即将到来的衰退敲响警钟。
今世世界运行的金融基石正面对前所未有的检验。业界曾有笑谈说美股、日债、中房、德意志银行是全球四大泡沫，殊不知德意志银行已经面对破产，美股深陷疫情激发的大幅下跌危机，中国房产受到「房住不炒」的约束，日债也正在担当美元贬值和日元升值的考研，投资人此时是否还能像已往二十年中那样荣幸的认为「灰犀牛」还远？倘若在纷杂的「黑天鹅」事件中世界真的发作严重的经济衰退与债务危机——「灰犀牛」，投资人届时可否想起全球金融钱币体系的「Safe Box」数字黄金比特币呢？
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除了中东大势、全球疫情、美国总统大选等「黑天鹅」事件覆盖在投资者头顶之外，房间里的「灰犀牛」正踏着降低的脚步一步步迫近自 1981 年以来以降息和债务驱动的全球经济与金融情况，主要经济体恒久处于负利率甚至零利率和负利率的情况，勉励了当局、企业和小我私家的欠债行为，全球债务便像滚雪球般增长。当今美国社会钱币供应中有 94% 是有债务缔造驱动，美国每年新增 GDP 恰好等同于美国当年的应付利钱，百姓经济的四个部分均已被高筑的债台所紧紧绑定，只能在降息的阶梯上越走越远。如今利率降无可降，债务程度仍在提高，此刻的美联储主席鲍威尔无力应对来自总统和市场的压力，通过量化宽松和财务赤字钱币化手段，用印钞为当局债务提供便宜大局限融资，节制债券收益率曲线已经是不行制止的最后手段，所以才说降息只是前菜，QE 才是大餐，全球放水角逐只是渐入佳境。
新冠肺炎疫情已经演酿成扩大的全球民众卫生危机，疫情伸张将深化经济增速的下行趋势，今朝尚无法预料疫情对付外洋影响的耐久性和严重性，今朝降息才只是应对第一波疫情的流传，疫情对外洋实体经济造成的影响将释放第二波攻击，后续功效尚无法估计。
降息只是前菜，QE 才是大餐这次全球各国央行「放水怒潮」的行为本质上和在高考数学最后一道大题上写下「答」和抄下一堆公式的行为没什么两样，各国央行主要目标一是出于维持债券利差、维护汇率不变，二是托底实体经济并维稳金融市场。
下图为比特币周线和月线对数走势图，从图中可以清晰看到无论是周级别照旧月级别，比特币都在向整理三角结尾运行，估量 4 月底将选择打破偏向，一旦向上打破，就能形生长达一年以上的跨年长牛。
撰文：BlockVC从下图美联储十年期国债利率走势和道琼斯指数可以发明，已往三十年中利率的下降和资产价值的晋升具有很是清晰的负相关干系。
即将到来的全球央行的 QE 海潮就是对全球财产举办新一轮的庞大转移和再分派，对付风险偏好较高、追求高收益率的资金来说，比特币是投资设置的不二选择，比特币也将真正迎来属于本身的时代。 当前在月线和周线整理结尾的走势中，投资者无需对一千美元的颠簸发生「牛走了「或是」熊来了「的判定，BlockVC 计策研究认为行情驱动逻辑正越发清晰地从「减半牛」向全球钱币宽松的「放水牛」演化，而这才是比特币发展的底层泥土，一场酝酿已久的跨年长牛志在必得。
BlockVC 认为比特币行情驱动逻辑正在从「减半」向全球钱币宽松的「放水」演化。
假如说尚有比黄金更好的选择，则非比特币莫属。比特币与黄金一样是无息资产，在全球主要经济体普遍进入负利率的时代下对投资人有了更强的吸引力，因此比特币与黄金同样具有抵挡实际利率下跌的属性。在恒久资金低本钱和活动性丰裕的基调情况下，智慧的资金会通过超低利钱融资，并寻求在比特币这种具有高风险溢价资产中尽大概榨取收益率，同时由于数字资产今朝在全球资产组合中处于明明低配职位，资产设置资金将不绝推升价值和预期的正反馈，成为这种经济情况下比特币价值的重要驱动力。克日印度最高法院公布推翻先前的加密钱币生意业务禁令与韩国国会通过非凡金融法为加密资产生意业务所牌照制度开绿灯等两则新闻毫无疑问符号着比特币将以崭新的姿态迎接全球投资人的设置。
2020 年 3 月 3 日，我们大概在茫然无觉中再度见证了汗青，时隔 12 年美联储在非议息集会会议时间公布突发紧张降息 50BP，1994 年以来美联储汗青上共产生过 9 次紧张降息事件，上一次紧张降息还要追溯至 2008 年 10 月经济危机时期。
循着这条路往下走，下一阶段资产设置将明明碰着三座大山：
The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks （2009 年 1 月 3 日，财务大臣正处于实施第二轮银行紧张援助的边沿）。
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在美联储公布紧张降息之后，日本、加拿大、澳洲等多国央行快速跟从，欧央行与英格兰银行降息概率飙升， 7 国团体（G7）央行及财长在连系声明中暗示将「利用所有符合东西」（use all appropriate policy）对冲下行风险，全球性的「放水角逐」好像启动初步。
由于美股创下记载级下跌颠簸，美联储紧张降息自然是急切为十年长牛续命。如同房地产对中国住民财产的重要性一样，以股票为代表的金融性资产占美国住民部分总资产比例靠近 70%，而而今美国住民金融净资产占可支配收入比例正处于汗青高位 ，而这部门资产晋升完全来自于钱币宽松和资产价值上涨，因此美国股市的严重调解将猛烈攻击住民的资产欠债表和消费，这绝非任何一个美国人但愿看到的场景。
一）是经济低增长成为资产收益率低收益的天花板，同时大概面对高通胀的压力；
上周内美股主要指数均暴力下跌，美股蒙受十年来最大的单周抛售局限，道琼斯家产指数（跌 12.4%）、纳斯达克指数跌 10.5%，标普 500 指数下跌 11.5%，惊愕率指数 VIX 更是飙升到了 2014 年 7 月以来的 99% 分位数的程度。受疫情全球迅速扩散影响和对全球供给链断供的担心，重灾区日本、韩国、意大利等国股市领跌亚太和欧洲市场。大宗商品市场也难逃血洗，原油市场呈现 10 年来最大单周下跌，甚至连公认的避险资产黄金也被机构打压抛售，用于补充权益市场的担保金。
紧张降息与全球放水 Choose the Lesser of Two Evils糊口在一个不绝在见证汗青的时代，不知道是应该算作一件幸运的照旧不幸的工作。可能说真正的汗青转折老是悄无声息的，当你有所察觉的时候，时代的巨变已经砸在头上。
这一次紧张降息也是美联储继中国央行之后对新冠疫情在全球快速伸张的回响，在已往的两年中我们曾理想过无数种美股崩盘和全球股灾的大概性，或是企业部分杠杆率、或是 ETF 活动性危机、或是根基面转入衰退，却唯独没能预测到一切却是被一场囊括全球的病毒疫情翻开帷幕。
从二级市场价值表示来看，比特币经验了从 2020 年 1 月份开始的为期 45 天的单边上涨后今朝处在盘整傍边，从时间上至少要到 3 月中下旬才气完成调解，而三月的行情将是 2020-2021 年行情最为重要的转折点。
三）是受前两点影响，资金勉力追求压榨一切大概的高收益，导致生意业务拥挤度很是高，潜在的价值颠簸率会很大——所以将来的投资要害是要选择反抗实际利率下跌，具有风险溢价潜力，今朝机构和小我私家严重低配的投资品种。
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