灰度官网最近数据显示，今朝，一份GBTC的售价为13.4美元，溢价为10%。假设投资者Jack买入1033份GBTC（代价1个BTC），首先多支付1380美元溢价费。

实际上，在Wilshire Phoenix入场与GBTC解锁份额不绝增加的配景下，近期GBTC溢价幅度正在逐渐走窄。

最后，灰度的年度打点用度。

1）在二级市场，养老金账户投资加密钱币渠道单一。

另外，GBTC与ETHE背后所代表的比特币与以太坊不行赎回，这是拜《M条例》（浸染在于“类型果真刊行期间的市场勾当”，旨在防备承销商、刊行人、出售证券持有人和其他证券刊行参加者的潜在哄骗行为 ）所赐。

简而言之，用401(k)和IRA投资加密钱币，不需要交税，并且只能通过灰度的加密信托才气进入加密投资。

另外，在加密投资方面，Wilshire Phoenix好像有更大的野心。

那么，负溢价到底会不会呈现，我们拭目以待。

而支付同样的资金，在生意业务所直接购置1个比特币，支出最高不高出10美元。可以说通过灰度买入GBTC份额，支付的手续费是中心化生意业务所的215倍之高。

Wilshire Phoenix首创人William Herrmann在采访时暗示，“加密资产市场固然经验了指数式增长，但今朝该规模的产物并未跟着这种增长而成长，我们认为投资者应该获得更多。”

3）禁锢之下，GBTC锁仓6个月，ETHE锁仓12个月

2019年1月15日，Wilshire Phoenix向美国证券生意业务委员会(SEC)提交了一份S1存案文件，申请一个与比特币相关的生意业务所生意业务基金（ETF）。

该划定与美王法令对付“及格投人”的界说一致。

而这些税费，投资者通过生意业务所交易一分钱都不能少！

2、手续费如此奋发，为什么不去生意业务所买？

灰度官网对付及格投资者的条件限制

其次，来自经纪商的盘剥。

按照Cointelegraph报道，该基金名为比特币商品信托（Bitcoin Commodity Trust），将以一种易于获取和具有本钱效益的方法为投资者提供比特币敞口，而不存在与获取或持有比特币有关的不确定且凡是巨大的要求，该基金将在OTC Markets Group的OTCQX最佳生意业务市场果真发售。

美国退休金方案共有四种，401(k)和IRA退休方案是个中主要的两种。我们以2019年美国退休金数据为例，在美国的291950亿美元的退休资产中，401(k)账户局限为56000亿美元，IRA账户局限为95380亿美元，两者合计占50%。

我们不得不思考一个问题，跟着Wilshire Phoenix入场，跟着托管手续费下降，跟着市场上可生意业务的GBTC与ETHE数量增加，跟着全球经济萎靡，此前GBTC、ETHE的高额正溢价，会不会变身负溢价呢？

那么，造成灰度信托好手续费的原因是什么？美国IRA与401(k)等养老金账户为什么只能通过灰度投资比特币？哪家机构筹备入场与灰度投资分食蛋糕？竞争名堂下，原油市场的“负溢价模式”会不会呈此刻加密钱币规模？

即便凭据年打点费最低的GBTC计较，其年打点费为2%，ETHE年打点费为2.5%。Jack还需要为年度打点费支出270美元。

负油价原因在于并不料味着原油自己一文不值，而是原油运输本钱和存储本钱已经高出了石油的代价。这就比如一瓶矿泉水，瓶子比水贵的原理。

该条例划定了任何GBTC与ETHE持有者，不行赎回GBTC与ETHE背后所代表的实物BTC与实物ETH。

这里的富达数字资产（Fidelity Digital Assets）的职能约便是灰度，Wilshire Phoenix的职能约便是灰度投资的上级单元数字钱币团体DCG（Digital  Currency  Group）。

综上，当投资者Jack买入1033份GBTC（代价1个BTC）时，需要支出的特别用度就高达2156美元。

灰度加密信托份额都是严格凭据私募流程刊行的，只有及格的投资人才可以参加。

然而，这只不外是冰山一角。要彻底解构灰度收益，我们至少需要从三个方面阐明。

加密信托不需要“油桶”与“汽船”运输，可是加密信托的致命弱点在于：不行赎回。

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