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危机中如何分身资产不变性与市场机制?新型借贷缓冲模子相识一下

翻译:头等仓

在这段时间内,Dai 的需求变大了。它酿成了一种风险更大、颠簸更高的资产,,但生意业务溢价很高,贷款利率到达了两位数阁下。杠杆投机者必需回购 Dai 才气去杠杆化,这耗尽了 Dai 的活动性,推高了 Dai 的价值,从而增加了将来的清算本钱(我们将在后半部门接头导致市场活动性不敷的一些更深条理的原因)。这些投机者开始意识到,在这种环境下,他们面对 1 美元的债务减免大概会带来庞大溢价的风险。最终就必需注入一种新的外部不变资产——锚定美元的禁锢不变币 USDC 作为一种新的抵押品来不变系统。

使不变币更靠近「完美」不变的另一种要领是增加愿意利用杠杆并刊行更多不变币的边沿投机者。由于不存在无数个对 ETH 具有高期望的投机者(尤其是在漫漫熊市期间),这就需要依赖于持有其他抵押资产。由于所有去中心化资产都是高度相关的,因此这在很洪流平上也依赖于持有禁锢抵押资产,如 Maker 最近添加的 USDC。虽然,要留意,禁锢资产自身也具有风险,大概与那些极度危机并不相关。好比生意业务方风险、银行运营风险、资产扣押风险以及负利率的影响。不外大概也存在一些实质性的多样化潜力。

我们的阐明功效大概更合用于数据驱动的不变币风险东西,譬喻,预计离开挂钩的概率并揣度何时越过障碍分开不变区域。但这里有一个明明的告诫:特定的数值功效大概与模子高度相关,而且对市场布局和基本资产的漫衍很是敏感。我们的重点就在于理会这些系统以及如何缓抒难机。

Maker 系统向投机者收取用度,假如 Dai 持有者将 Dai 锁定在储备池中,则 Dai 持有者可得到部门嘉奖。通过修改

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