把比特币作为可设置资产安详吗？

去年是全球钱币超发局限最大的一年，巨量钱币流入市场，使得投资者普遍对通胀担心，对“硬通货”的信任度下降。但去年以来，比特币价值涨幅领跑种种资产，比特币的价值也是屡创新高。不外，比特币的颠簸性也极大，4月18日当天的最大跌幅高出15%，故它更像生长型资产而非钱币。从中恒久视角来看，比特币价值趋势的形成事实上有着宏观情况变革的影子。作为比特币以及由其代表的数字资产系列研究陈诉的第一篇，本文对此举办展开阐明。

主要概念：

安详资产需求上升。史无前例的新冠疫情，对全球经济都造成了显著攻击，这也使得人们对付安详资产的需求有所上升。从美国的环境来看，疫情使得人们防范性储备需求加强，我国的环境也同美国雷同。从收入布局上来看，疫情后经济的K型苏醒意味着高收入群体财产占比继承晋升，而在安详需求上升的配景下，高收入群体财产的扩张也势必带来对付安详资产的设置增加。

传统资产“安详感”缺乏。那么，哪些资产可以或许给人们提供“安详感”呢？已往很长一段时期以来，住房被视为我国最可以或许带来“安详感”的资产，但在“房住不炒”的政策配景下，迩来房价涨幅远赶不上前几年的程度，住房作为资产所带来的“安详感”下降，逐渐回归到居住属性的定位。

国债也常是资产设置中“安详感”的来历之一，已往债券市场的几轮牛市与此不无干系。而当前我国十年期国债收益率仍处于后30%的分位数程度，即便存在价值上涨的空间，幅度或也相对有限。不只我国传统资产带来的“安详感”削弱，其实外洋也不破例。发家国度钱币历来被视为外洋安详资产的重要标的，但这次为了应对疫情，各国央行纷纷“开闸放水”，减弱了钱币的购置力。

比特币的优势在那边？放眼当下，大概只有黄金和比特币可以或许满意人们对付资产设置“安详感”的需求，而比特币对比于黄金或者更具优势。比特币还并非完全意义上的钱币，但却简直是可供投资的另类资产，今朝市值在数字钱币资产中稳居榜首。

首先，比特币作为钱币的天然缺陷，反倒是其作为资产的优势。比特币存在着供应牢靠的天然缺陷，这也就意味着比特币假如作为钱币，将给经济带来通缩的困扰，但假如将比特币当成抵制活动性泛滥的资产，供应牢靠可预测就成为了它的利益之一。

其次，对比于黄金这类实物资产，以数字形式存在的比特币便于携带转移，并且并无很高的蕴藏本钱，私密性也相对较强。最后，黄金已经根基上退出了付出畅通规模，而比特币的付出范畴尚在不绝扩大。从资金流向上也确实可以或许看到，投资黄金的资金大概正在转向比特币的线索。

“安详感”并非完美。事实上，比特币也并非完美，其最大的劣势在于面对着禁锢风险。美联储和财务部对付比特币都表达过负面观点，其本质在于担忧其对付美元信用的影响。而就我国而言，比特币今朝恐也难有大局限的推广，主因其为实体经济带来的长处尚有待研究。

市值局限有限，市场有待成熟。总结来看，疫情攻击使恰当前全球对付安详资产的需求有所上升，而传统资产可以或许提供的安详性正在趋于削弱。在这样的配景之下，比特币作为新兴的另类资产，充当了抵制经济衰退和活动性泛滥的重要脚色。但值得留意的是，比特币市场究竟尚有待成熟，禁锢法子仍不完善，当前总市值也依然较小，价值不免具备高颠簸的特征。对付杠杆生意业务的投机行为，需要保持审慎。

比特币“一骑绝尘”

比特币涨幅一骑绝尘。自2020年以来，比特币价值涨幅领跑种种资产。截至2021年4月16日，以美元计的比特币价值较2019年底上涨高出780%，较2020年底涨幅也高出了100%，而即便在疫情发作以来涨幅同样可观的美股，如纳斯达克当前相较2019年底的涨幅也“仅有”57%，较2020年底的涨幅尚未高出10%，远远赶不上比特币的价值上涨幅度。

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