龚一宸：Coinbase 加密钱币生意业务所的合规之路
本着“去中心化”愿景的比特币自成为生意业务品那一刻，就形成了“以生意业务所为焦点”的币圈。颠末行业内野蛮发展，又因为禁锢的缺失，各类生意业务所鳞次栉比、鱼龙稠浊。时至今天，当禁锢大棒即将落下，生意业务所何去何从，是拥抱禁锢融入传统金融体系，照旧再次抵挡选择拜别，这一切，从Coinbase拥抱禁锢说起。
最近最火的一则动静，是加密钱币生意业务所Coinbase公布将于4月14日在纳斯达克直接上市，其股票代码为“COIN”，相关人士阐明其估值有大概会高出1000亿美元。而在这背后，是Coinbase揭示出作为一个平台实实在在的赚钱效应。
各生意业务所，除了主流币种以外，其实收益相对而言更高的是刊行代币，可能说上币。岔开一句，其实2015年海内也有许多雷同的生意业务所，主要业务也就是上币。这里引用Messari的数据，将各代币上线生意业务所后5天之内的累积收益率作为一个区间来调查比拟，能明明发明Coinbase上币的平均回报率是最高的，平均回报率在91%以上。可是，有一点值得留意，Coinbase的收益漫衍范畴也最为遍及，从-32％到645％不等，所以购置Coinbase的代币固然收益大于风险，但也并不是稳赚的交易。
假如深究为什么Coinbase上币的收益率远高于其他平台，那就要回到禁锢这一块了。按照Coinbase的招股书显示，Coinbase的大部门营收来历是比特币和以太坊的生意业务。而众所周知的是，对付其他生意业务所而言上币也是营收来历的支柱之一。
这里回看一则关于XRP的新闻，2020年12月24日，美国证券生意业务委员会(SEC)公布已对瑞波（Ripple）及其两名高管提告状讼，指控他们通过一项未注册的、正在举办的数字资产证券刊行筹集了高出13亿美元。而在同年12月29日，Coinbase就公布将于次年1月19日在全球范畴内暂停XRP生意业务。
放弃大部门代币收入，这应该算是拥抱禁锢的价钱之一。横向比拟各生意业务所数据，Binance拥有948个生意业务对，OKEx拥有546个生意业务对，而Coinbase只有125个生意业务对。这里尚有一个有趣的冷常识，今朝衍生品生意业务所前四名的生意业务所：Binance、Huobi、OKEx、Bybit，均为来自中国的首创团队成立。
Ripple的首席执行官Brad Garlinghouse，在被SEC告状之后曾在社交平台发声：本日，证监会抉择进攻加密技能。在证监会主席Jay Clayton的最后决策中，他在挑选（加密钱币界的）赢家，并试图将美国加密行业的创新限制在BTC和ETH上。这句话或许可以或许答复Coinbase赚钱支柱单一的原因了，SEC眼里合规的加密钱币只有BTC和ETH，，Coinbase的收入来历其实并不多。
Coinex首创人杨海坡，曾经在接管采访的时候，把生意业务所行业分为【合规市场】【合规以外的市场】，并指出【合规市场】的缺点：不管在上币照旧在生意业务方法上，都是限制很是高的。从Coinbase的成长选择来看，【合规市场】也是走传统的老路，其最终目标是为了上市。
至于Coinbase摸索出的这条合规之路，值不值得效仿、将来会不会成为主流，一切照旧未知。但至少可以必定，作为加密钱币生意业务焦点的加密钱币生意业务所，合规之下最终也只能和传统商品的生意业务所一样成长，只不外商品纷歧样罢了，仅此罢了。
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