76. 如何禁锢GSC生态系统达玉成球共鸣，仍然存在重大挑战。一个例子是当前对刊行人的禁锢方法的区别：一些主管部分将重点放在证券禁锢对GSC的潜在合用性和扩展上，而其他主管部分正在尽力调解现有的付出提供商禁锢，并将GSC视为一种电子钱币。有时，小幅调解可以缩小差异禁锢要领之间的差别，但除非告竣更具体的国际尺度或指导告竣一致，不然大概存在实质性的差距，纷歧致之处和禁锢套利的大概性。包围其他处事提供商（譬喻授权经销商，生意业务所和钱包揽事提供商）的全球统一礼貌的呈现同样具有挑战。
4. 跨境付出的生意业务本钱很高，尤其是在零售层面。 这些本钱背后的因素包罗分手的数据尺度，执行反洗钱/冲击可怕主义融资（AML / CFT）合规性查抄的巨大性，有限的事情时间，过期的旧平台，奋发的资金本钱，较长的生意业务链以及疲软的竞争。 这种摩擦导致跨境付出的高用度，低速度和低透明度。 全球禁锢机构越来越存眷这些问题（譬喻He和其他人，2017年; CPMI，2018年）。 金融不变委员会正在尽力举办全球协调，以采纳动作提高跨境付出的效率，一部门原因是为了应对GSCs的崛起，以作为消除跨境付出摩擦的解 决方案（CPMI，2020； FSB 2020b和2020c）。
78. GSC刊行方大概没有足够的鼓励来实行健全的管理和风险打点，这大概导致金融不不变和全球成本活动的不不变。当GSC刊行方在全球享有把持职位时，这些潜在问题大概会变得严重。促进大型科技公司（Big Techs）平台间竞争性的政策，可以辅佐减轻由于缺乏竞争和潜在GSC刊行人的不确定管理所带来的风险。包罗GSC在内的钱币刊行人之间的有效竞争可以辅佐缓解上述好处斗嘴问题，并从久远来看加强钱币的不变性 (Hayek, 1976; Farhi and Maggiori, 2017) 。两个要害选项包罗划定用户数据的可移植性和付出系统的互操纵性要求。在没有禁锢的环境下，GSC刊行方将完全节制用户的数据，这使其他潜在进入者更难竞争提供数据驱动的金融处事 (Carriere-Swallow and Haksar, 2019 and 2020) 。这种将节制数据作为进入壁垒的逻辑，敦促了全球银行业的开放办法，要求金融市场的已有成员与进入者共享客户数据。对付大技能公司提供的付出处事，无论是在海内照旧跨境，也可以思量回收雷同的要领。这将低落获取用户数据和金融处事相关的交错销售而发生的进入壁垒。
资料来历: Anderson等人(2020年)
OKEx Research荐读：IMF数字钱币事情论文（上）
70. 回收CBDC和GSC的差异方案不会改变禁锢的根基原则，包罗技能中立原则，但会影响禁锢要领的强度。在所有环境下，都需要成立礼貌以维护财政不变性，并确保健全的管理，付出基本设施的安详性和完整性，运营弹性以及对消费者的掩护。禁锢还需要思量金融东西和生意业务的实际利用和潜在滥用，以及它们对金融系统的影响，以支持反洗钱/冲击可怕融资和维持市场完整性。
结论81. 跟着数字化步骤的加速，国际金融名堂大概会处于一种变迁状态。付出和金融处事的供给大概会通过互联网和手机与数字经济日益融合。尽量数字技能可以迅速在国际上迅速伸张，新形式的电子钱币的鼓起大概带来更高效和更一体化的全球金融体系，钱币政策的有效性大概会受到影响，主权当局大概必需利用各类政策东西来维持钱币和金融不变，包罗财务、宏观隆重政策和CFM。这也包罗一个健全的法令框架，该框架使这种东西得到官方职位，并成为可正当接管的付出手段上发挥要害浸染，并对其利用发生重大影响。
65. 现行的法令框架必需在回收CBDCs和GSCs的种种场景中举办审查。这些新型数字钱币的刊行和遍及畅通很大概需要对钱币、央行、融资、条约、工业法、破产清算和税法等举办修订。至关重要的是，在引入和遍及利用这些数字钱币前，必需对上述变动造行充实地阐明和打算。对吸收国而言，需要对法令框架予以审查，从而确定如何看待海外CBDCs和GSCs。假如选择高度宽松的政策，则可以对法令举办公道性修改。虽然，这些修改与变革需要同外汇管束框架保持一致。
60. 对付刊行CBDC的中央银行，它们需要思量与跨境利用CBDC带来的相关溢出效应是否与其海内政策方针一致。在情景2和情景4中，刊行中央银行都需要抉择，成为遍及利用CBDC的国度的最后贷款人是否切合国度好处。在实施钱币政策方面，既有收益也有本钱。一方面，刊行央行可以从回收数字付出中受益：CBDC的遍及利用原则上可以使央行将政策利率低落到有效下限之下，从而在极低通胀情况下加强钱币政策的有效性 (Bordo and Levine, 2018) 。另一方面，假如外部对其钱币的需求导致其收益率曲线靠近有效的下限，那么中央银行将需要在扩大其钱币政策东西包方面举办创新。中央银行也可以思量对CBDC实行分级薪酬布局的利益，这样外国对CBDC的需求将淘汰对海内钱币政策实施的滋扰 (Bindseil, 2020) 。
73. 金融不变委员会（FSB）为禁锢GSC拟定了一套高级原则。 FSB发起相关机构对GSC布置应用全面的禁锢要求和相关的国际尺度。政府应在海内和国际上彼此相助与协调，以促进有效的相同与协商，以彼此支持，以推行各自的职责。另外，政府应确保GSC布置在特定司法统领区开始任何动作之前，切合特定司法统领区的所有合用礼貌要求，包罗在具有此类机制的司法统领区中举办必定核准。
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