处事用户
生意业务所的底层技能必定会是漫衍式记账技能。从禁锢的角度来说，它大概也会回收INVN（Independent Node Verification Network）这种词汇来形容底层的系统。凡是的环境下，禁锢应该会只管制止指定市场中所需利用的技能。可是鉴于区块链技能同现有的中心化系统有着本质上的区别，在其之上成立起来的数字金融生态也会有本质上的差异，所以一个新型的数字资产生意业务所假如不是明晰地成立在漫衍式记账技能之上，其所发生代价就有限，同样也就没有须要对此颁布专门的禁锢政策。所以我认为在设立这个新型数字资产生意业务所时，SEC会明晰说明，这样的一个生意业务所是成立在INVN的基本设施上。这样的一个界说和利用是同美国总统金融市场事情小组所回收的术语一致。
技能底层
这个生意业务所可以或许生意业务的产物既包罗虚拟资产，也包罗实体资产的加密数字化形式。所以比特币和以太坊这样的虚拟资产会在这个生意业务所中举办生意业务。同样，基于不动产的各类权益也会在这个生意业务所中举办生意业务。可生意业务的数字金融产物也会包罗证券。但预计在早期，数字证券不会是这样的生意业务所主要生意业务的产物。
生意业务产物
在此方面的各类成长趋势傍边，新型的数字资产生意业务所的性质，职能以及禁锢是必需要办理的问题。市场的成长需要禁锢给出明晰的指导。预期这会是加里.根斯勒上任之后，会尽早办理的一个问题。本文基于区块链技能的应用潜力以及美国此方面的成长近况，对美国新型的数字资产生意业务所的成长做出一些预测。
生意业务前言
别的一类生意业务平台是证券型通证生意业务平台。这些生意业务平台自2018年开始在美国呈现。这些平台持有broker dealer类中的ATS牌照。它们可以基于这些牌照，凭据另类资产的相关禁锢要求，在美国全国范畴内提供数字化的另类资产的生意业务处事。这些另类资产如基于不动产的权益和私募基金的份额。这些生意业务平台是基于漫衍式记账技能。这样的生意业务平台是以美元作为生意业务前言。由于美国现有的禁锢束度对另类资产生意业务的限制，所以这方面的业务开展的很是迟钝。
在这样的INVN为基本的生意业务生态之中，数字钱币的利用是自然的选择。预计SEC在此方面不会提出要求。我在此前颁发这个概念（“美国钱币监理署的政策影响的不可是美元数字钱币”）中就认为，，美国总统金融市场事情小组以及美国钱币监理署的政策所带来的影响同样会为美国证券行业带来改变。假如支持一个美元不变币刊行畅通的INVN获得市场遍及的支持，那么这个INVN同样有大概同样成为数字资产生意业务所所选择的底层基本。在这样的基本设施之上，回收美元不变币来生意业务数字金融产物就是自然的选择。
鉴于加密数字资产的底层技能的特点，可以或许定制的数字金融产物，可以或许支持的不变币种类，可以或许提供的生意业务方法，出格是可以或许触及的用户范畴，所以很难将加密数字资产生意业务纳入现有的证券生意业务所或ATS系统。假如这样实施的话，就无法充实发挥出区块链技能可以或许带来的代价。所以估量SEC会配置一个新型的数字资产生意业务所牌照。这样的新型的数字资产生意业务所生意业务的产物包罗加密数字钱币，证券型通证以及其它范例的加密数字金融产物。这个牌照会是在美国国度层面，是在SEC的直接禁锢之下。
生意业务所牌照
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