Stephen Quinn and William Roberds (2007), The Bank of Amsterdam and the Leap to Central Bank Money

MakerDAO 降生于以太坊（一种开源、可编程、开放的付出清结算网络）的测试网阶段，在 2017 年底正式上线。作为无许可网络上的应用，Maker 天生是市场化的，不依赖任何主权的背书。

第一种模式是以英格兰银行为代表的当局特许模式，起初主要为当局融资。1694 年英格兰银行公司在当局的许可下创立，得到刊行法定钱币的把持权，募资给当局借钱，作为英国水师建树的经费。1931 年在大萧条的配景下，英国放弃金本位，英格兰银行刊行的钱币成为独一畅通的法定钱币，不再是对黄金的凭证。一战后，英格兰银行开始逐渐努力实施钱币政策，以打点海内钱币供需，不变物价程度为方针。1946 年英格兰银行从一家私营银行正式被国有化，从此听从于财务部的政策。固然 1998 年英格兰银行法颁布后，让英格兰银行拥有独立拟定钱币政策的权力，但英国央行俨然一直是当局密不行分的一部门。

Bengt Holmstrom (2015), Understanding the role of debt in the financial system

第三种模式是以美联储为代表的最后贷款人模式，起初主要为银行融资。1913 年美联储的最初设计并非是为了给当局或企业提供贷款，而是在季候性周期和危机时刻，为银行系统提供贷款。通过贴现窗口，采取贸易贷款作为抵押品，给银行提供筹备金。值得一提的是，为了限制权力的中心化，美联储最初创立时长短常去中心化的，并没有一其中央银行，而是由 12 家联邦储蓄银行构成。但一战的囊括，让美联储的职能不得已酿成当局战时融资的东西，相对付黄金储蓄，美联储开始积聚更多当局债券，并暂停了黄金的承兑。一战后，美国作为不多的国度得以重启并维持金本位。然而，大萧条的产生和随后的二战再次侵蚀了美联储的独立性，听从于白宫和国会的政策指令。