在整理各经济体关于数字钱币的禁锢政策或政策导向后，我们很容易发明当前禁锢者对付数字钱币仍持较为守旧的立场（各经济体政策汇总见附表）。美国、欧盟等经济体答允数字钱币生意业务所正当存在，但数字钱币被界说为“工业”或“商品”，并没有获得“钱币”的职位。禁锢者担心的问题主要会合在钱币主权、税收、洗钱、欺诈等方面。一旦禁锢者对付数字钱币采纳较为严厉的立场，数字钱币往往应声下跌（见图表 4）。

LIBRA则与比特币有着根天性的区别。在已经发布的白皮书中，LIBRA具有以下重要的特征：（1）成立在区块链基本上；（2）具有真实储蓄资产提供支持；（3）由LIBRA协会认真管理。固然都操作了区块链技能，但LIBRA并不是像比特币创设出新的信用钱币，而是现有法币的代币。其白皮书明晰写道“如需缔造新的 LIBRA币，则必需利用法定钱币按1:1比例购置 LIBRA，并将该法定钱币转入储蓄”，储蓄则会投资于“包罗由不变且诺言精采的中央银行提供的现金和当局钱币证券”。

一、一些根基观念

凡是认为钱币具有代价标准、畅通手段、贮藏手段、付出手段和世界钱币五大职能。今朝央行刊行的法币中，仅有美元同时具备上述五大职能，其他法币具有四种职能。数字钱币的代表比特币好像在必然范畴内也已经具备了世界钱币以外的职能，譬喻部门商品以比特币标价、接管比特币付出，比特币有本身的生意业务场合，比特币也被投资者视为保值东西。但由于大大都人尚不相识区块链技能和数字钱币，比特币作为钱币的接管度仍然很低，时常被视为非凡的商品。数字钱币自己是不是“钱币”一直争论不休。我们在此提供正反两方的概念供读者参考。

纵观比特币近十年走势，有两个重要的时间节点：2012年11月前后产量首次减半；2016年7月前后产量第二次减半。两次产量减半后比特币价值均大幅上涨且不变在新的价值中枢。在接下来的阐明中，我们以上述两个时间节点将比特币走势支解为三段与大类资产价值较量。

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