文：Stephen O'Neal
加密隆冬的影响已一连多年
熊市使加密钱币行业急需排除很多旅客，而跟着一大批不行思议的天才日渐涌入，这些想赚快钱的旅客最后只剩下真正的信徒。我认为这种环境不会一连太久，直到传统的风险投资家逐渐意识到这一点。
杰克·奥霍勒兰认为，大大都传统的硅谷公司“都在耐性地期待市场成形”。杰克·珀迪也同意这一概念，但他增补说，在2017年至2018年期间，犯科行为的普遍存在和行业“普遍缺乏专业素养”也是主要原因之一。其时，市场正活泼地发达成长，因此开始引起传统风险投资家的留意。可是，他指出，这些成长对行业来说是须要的：
风险投资等传统金融机构正在限制用于加密钱币行业的基金数量，从很洪流平上来说，这是由于礼貌的出台数量和不绝变革的禁锢巨大性，这些变革往往会吓跑或疑惑传统的风险投资。跟着加密钱币行业的成熟和扩张，更多的禁锢法子将会出台，大概会在一段时间内让并购市场失去热度。
美国不再是并购生意业务的主舞台
2018年，在牛市竣事后，加密处事提供商的数量明明高出了客户数量，并且大大都提供商的产物并不能完美地匹配市场。
专家们对付美国为何落在后头持有差异的观点。曾在德勤和华兴成本从事过主流并购业务的香港加密钱币平台Crypto.com连系首创人Bobby Bao认为，这是由于差异地域的企业思维差异。他汇报Cointelegraph：
固然行业在2018年也主要是熊市，但下跌趋势直到第二季度才加快，并于去年12月到达一个临界点，其时“加密隆冬”一词开始被遍及利用。因此，当机构早就开始割断与加密钱币行业的接洽的时候，2019年期间的现金流出环境就越发明明晰。面向加密钱币的投资打点公司Arca的首席投资官杰夫·多尔曼（JeffDorman）向Cointelegraph颁发置评时表明：
至于2019年期间，前三大并购生意业务别离是：总部位于美国的Kraken以至少1亿美元的价值收购了总部位于英国的加密生意业务平台Crypto Facilities；印度尼西亚的搭车处事巨头Gojek收购了菲律宾的加密钱币相关公司Coins.ph，据报道，其收购价为7200万美元；而美国加密钱币巨头Coinbase以5500万美元的收购价归并了托管公司Xapo。
机构投资者并未完全失去乐趣
普华永道的陈诉指出，在2019年的大部门时间里，加密钱币市场都在经验所谓的“加密隆冬”，与前一年对比，并购行业呈现了一些明明的效果。
加密钱币还没有像其他市场那样渗透到美国市场。另一个问题是，禁锢的不确定性给初创企业和行业新手在美国境内运营的本领配置了很高的门槛。而其他国度/地域的禁锢对比之下更有利于数字资产行业的增长。
有陈诉表白，去年行业内的并购数量大幅下降。为什么会呈现这种环境？并购淘汰是功德吗？会给行业带来哪些影响？将来是否会有所改进？针对这些问题，本文提供了行业首脑和专家们的差异意见。
事实上，据报道，去年加密规模的融资勾当淘汰了40%，同时并购生意业务量也下降了40%。挖矿规模受到了主要攻击，由于加密钱币价值的断崖式暴跌，该行业的利润大幅下降，甚至像比特大陆这样的大企业也碰着了很大的坚苦。由此，挖矿业去年的加密并购生意业务仅占整个市场的15%，成为最不被并购选择的行业。
编译：Lennon
按照普华永道（PwC）最近宣布的一份陈诉显示，纵然是在此刻的熊市时期，加密钱币行业也在继承走向成熟。而四大管帐师事务所的观测功效显示，固然2019年加密钱币规模的并购生意业务数量下降了40%，但资金此刻都流向了老牌公司，而不是还处于种子阶段的初创公司。
因此，跟着投资开始转向加密钱币办理方案，以及诸如媒体、咨询和研究等外围规模，加密并购生意业务在2019年呈现了显著的多样化转变。
弗兰克在与Cointelegraph往来的电子邮件中指出，，整合“是须要的，也是成熟的符号”，尤其是思量到没有一家数字资产公司好像真正把持了部门市场。他总结道：“整合使企业可以或许实现局限经济，与其收购的企业共享常识和网络，并最终为终端用户开拓出更好的产物。”
这一归并趋势也证实了机构投资者对加密钱币行业的乐趣正在削弱。Bobby Bao暗示，自加密钱币高潮鼓起以来，禁锢的不不变性一直存在，这是一个要害因素，且在将来几年里大概会继承阻碍行业：
数字资产数据提供商The Tie的首席执行长约书亚·弗兰克（Joshua Frank）则暗示，禁锢的不确定性和美国的市场渗透率大概是呈现这些数据变革的主要因素。他认为，一些公司会存心选择在禁锢松懈的司法统领区内运营：
另外，跟着市场变得越发统一，不再那么以美国为中心，加密钱币行业内的原生玩家开始从机构投资者手中占据一席之地。那么，这对行业来说毕竟意味着什么？机构投资者是否会对加密钱币重燃乐趣？
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