洪攻略投资研究院院长、上海交大高级金融学院MBA导师洪榕暗示，外洋疫情一连伸张下市场避险需求上升，钱币宽松配景下美元走低、外洋通胀上行预期升温，加上世界多地债券收益低迷，是金银价值不绝走高的主要原因。

避险情绪升温，也使市场掀起了黄金、白银的投资高潮，黄金ETF和白银ETF持仓量频频刷新记载。世界黄金协会数据显示，停止7月末，全球黄金ETF总持仓达3785吨，再度创下新高。Wind数据显示，停止8月6日，全球最大的白银ETF安硕白银信托ETF（iShares Silver Trust）持仓量为17866.67吨，创下汗青新高。

金银市场已呈现过热迹象

白银走势强于黄金

上周五发布的美国7月非农就业数据好于市场预期，加上美国财务刺激方案未能如期落地，黄金、白银价值呈现了必然回落。可是，从最近一周来看，黄金价值仍不绝创下新高，白银价值继承刷新7年多以来的新高。Wind数据显示，停止上周，伦敦现货黄金周涨幅为3.04%，内地时间8月7日最高触及2075.14美元/盎司，继承刷新汗青新高；伦敦现货白银周涨幅为16.14%，内地时间8月7日最高触及29.86美元/盎司，创下了7年多的新高。

本年以来，贵金属价值呈现了明明的分化走势。黄金、白银作为传统的避险金属，钱币属性较强，在疫情、外洋宽松政策等多因素的影响下一连上行。钯、铑等铂族金属在年头经验了短暂牛市后，陷入了低位震荡。

“白银仅用1个多月的时间，就从18美元/盎司涨至29美元/盎司，市场过热的迹象明明。很多白银期货的参加者回报丰盛，并已开始思量平仓赢利。一旦大都投资者选择套现离场，大概会呈现银价下跌急剧的现象。”李冈峰暗示。

金银接连刷新汗青价值记载，也激发了业内人士对市场过热的担心。路孚特GFMS贵金属高级阐明师李冈峰在接管上海证券报采访时暗示，短期内，金价的上升动力犹在，但黄金或许率会在本年呈现技能性回调，不解除跌回2000美元/盎司以下的大概性，金价大概会在回调、整固后继承上行。

业内人士暗示，估量将来黄金、白银仍将因避险保值成果被很多投资者青睐，而铂族金属则将受制于汽车家产苏醒环境、各国排放政策等因素，估量价值颠簸偏大。

对比黄金，近期白银价值的上涨更为强势。停止8月7日下午收盘，沪银期货周涨幅为18.41%，远超沪金期货4.91%的周涨幅。对此，徽商期货贵金属阐明师从姗姗在接管上海证券报采访时暗示，总体上看，白银大部门时间都跟从黄金走势，但白银的价值相对较低，价值弹性高，投机性也比黄金更强，较多的散户和短线资金会参加白银生意业务，所以短期内银价颠簸性会高于金价。

铂族金属对汽车家产至关重要，铑、钯、铂均应用于汽车尾气净化催化剂规模。由于各国汽车排放尺度趋严，加上南非矿山供给的不确定较大，铂族金属曾在本年年头经验了阶段性牛市。Wind数据显示，停止本年2月末，钯、铑报724元/克、3394.5元/克，别离较年头上涨47%、115%，并均在2月份创下了2007年以来的新高。

财通证券认为，“国六排放尺度”从2020年7月1日起全面实施，有望大幅提振汽车尾气催化剂要害质料——铂族金属铂、钯、铑的需求，铂族金属的用量将会在将来3年一连增长，估量铂、钯、铑的单车用量将别离实现15%、40%、50%的复合增长。（陈雨康）

受访业内人士均暗示，受疫情影响，全球汽车财富景气度下降，是铂族金属价值短期式微的主要原因。汽车催化剂制造商庄信万丰（Johnson Matthey）曾在本年5月估量，疫情将使汽车催化剂中铂族金属的用量淘汰至少15%至20%。

贵金属价值走势分化：金银锐不行当 铂族金属深陷震荡

铂族金属震荡分化

本年4月以来，黄金、白银一连走强，铂族金属的走势却截然差异：铂价震荡上行，而钯、铑价值却陷入了低位震荡。Wind数据显示，铂价自4月初以来上涨29%，，钯、铑则别离在500元/克、2200元/克四周震荡。

展望后市，李冈峰认为，跟着外洋疫情好转，部门市场资金会从具有钱币属性的金银转向更具家产属性的铜、锌、铁矿石等大宗商品，大概会使金银价值呈现必然颠簸。不外，在外洋通货膨胀的大配景下，金银避险保值的浸染仍十分重要。

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