所以，时刻记着这个周期性，也记着真正的牛逼需要时间来措辞，假如有老哥很笃定的和你说XX必然是将来，你知道他姓韭就好，笑笑就好。

上述是关于无常损失更细节的一些环境，对付纯真的做市商收益，除了受无常损失的影响，还受生意业务量/活动性比率的影响，这个其实很简朴，活动性越好，说明池子里的资金越多，那同样一份资金分得的利润相对就会淘汰，而生意业务量增加呢，相当于总共可分的钱多了。

资产1和资产2，我们按uni那种做市持仓1:1来配比，当资产1对比于资产2下跌或增长了50%时，这里的无常损失是2.02%。

说的是这个活动性做市啊，其实就像之前跑男里的一个游戏：

留意，这里所谓的无常，也是它不是永久性的，价值经验短暂下跌后又从头规复，你的收益也是会批改的。

说不清楚，那就再等等看看本年剩下几个月的数据。

此刻就uniswap上是只有生意业务手续费分润，因为他家的日生意业务量足够高，本日约莫在3.8亿美元，按0.3%来算一天就是114万美金，这是一种很康健的模式。

不外在没有这种产物的环境下，需要领略一点，绝大部门小我私家投资者是很难正确判定择时的，恒久做活动性做市商就未必是很好的选择，尚有一点不知道这里有几多伴侣看过塔勒布的反懦弱，在极度环境下表示变差，是懦弱系统，它的恒久风险是很大的，出格是在币圈这种一切皆有大概的情况里。

而综合上述，老外何处也给了一个实例计较，假设1eth=100DAI，用度= 0,3%，池巨细= 30KETH，月生意业务量=200KETH，持仓期= 1年，在这种环境下做市和纯真持有的收益比拟：

这里是这么个原理，不外也要留意，uniswap这辆车是不是真的那么稳，还很难说，上述论调只是按照眼下的环境得出的，但其实上uni上看下数据：

不外，去做一个恒久的活动性做市商，能赚到钱吗？

最近看许多社群在玩的ulu，声称无常损耗很是小，是因为他家用的balancer的做市，可以调解持仓比例，像我看他家平台usdc/ulu的比例是95：5，这样是不是风险小许多呢，我们先来算下这个无常损失：

两项资产相对价值变革，可以指的是跌，也可以指的是涨，假如是跌，在你对应法币的折损上要再加上上面这个比例的无常损失，假如是涨呢，像之前有篇文章计较的去年某段时间的link/eth做市：

对无常损失的领略，其实也很简朴，当你成为一个做市商的时候，相当于是和所有生意业务者做一个敌手盘，假如所有生意业务者的盈亏加在一起照旧盈利状态，那这部门的利润就来自于每个做市商的无常损失。

4倍的价值变革导致20.0%的损失

虽然这里出格留意，无常损失计较是按币本位的，也就是这里的2.02%的损耗是相对付你等量hold资产1和资产2来说的，假设这是eos/usdt生意业务对，假如eos腰斩，，做市是相当于在法币兑价损失了25%的基本上再损耗2.02%。

生意业务量增长凡是也意味着币价还可以，那这个时候做市显然是好于只是在钱包内持有。

都说挖矿赚钱，套娃会涨，还在研究毕竟这defi赚的都是谁的钱，功效最后发明我就是最后要被套的谁人娃。

上图绿色是纯真持仓按差异涨跌幅的变革环境，粉色线是uni上做市的收益，可以看出，假如ETH价值损失高出原本的80%，可能涨幅高出本金的120%，做活动性做市商表示不佳，买入并持有盈亏环境会更好，不外在中间这一段，做市的收益会更好。

上一篇我们提到过AMM做市的三个风险，个中有一个叫无常损失，这个大概是这里最让人迷糊其词的观念。

5倍的价值变革导致25.5%的损失

这篇原文很不错，链接我会贴在底部，因为篇幅限制我就纷歧句句翻译了，有乐趣的可以去看一眼，这里就只说结论了。

而其他大大都渣渣，高额的收益率更多靠的是给的这些参差不齐代币的短期高价在撑着，真实的手续费少的可怜，只要稍微看看justswap一分钟生意业务量是几多，去和Uni比对一下就清楚了。

好了，此刻标题这个问题应该有谜底了，虽说当下的潮水是人人可做做市商，但它们并不能时时盈利，主要取决于做市两个资产的价值颠簸，别的还受一点点平台的生意业务量/活动性比率的影响。

这两天看了旁白君的一个视频(有乐趣的可以搜搜，b站油管上都有，他家之前讲期货期权较量多，最近才开始defi系列)，他内里打了一个比喻我以为挺形象的。

1.25倍的价值变换会导致0.6%的损失

附东西先容：https://chartex.pro

1.75倍的价值变革会导致3.8%的损失

这里就涉及一些小学算数，思量到列位大佬们如今是时间就是款子，直接给网红神图吧：

最后你的盈利就取决于盆里还能剩下几多水，虽然也尚有较量惨的是一滴不剩，盆子大概还得赔进去。

对付决定来说清楚或许颠簸幅度就够了，虽然这里还要留意一点：

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