正是基于这一特征，险资股票与证券投资基金两项合计占比连年来很难高出险资运用余额的15%。本年以来，A股市场震荡上行，险资进一步加大股票及证券投资基金的设置比例，停止8月末，这两项合计占比进一步晋升到13.5%。

爱心人寿投资打点部相关认真人也对《证券日报》记者暗示，银保监会按照各公司偿付本领程度配置差别化的权益资产投资比例上限，这长短常有利于各保险公司发挥各自优势举办资产设置的禁锢划定。这项划定必将会对保险业的稳健策划和成本市场的恒久稳健成长发生努力的影响。

实际上，本年行业保费增速受上半年的疫情影响有所放缓，跟着保险行业保费一连回暖，险资流入A股的绝对资金体量有望进一步放大。

出于投资风险的考量，今朝险资大类资产设置仍以银行存款和债券等固收类资产为主，这两大类资产合计占险资局限的比重靠近50%。停止本年8月末，，险资运用余额为205210.30亿元，较年头增长10.76%。个中，银行存款26819.47亿元，占资金运用余额的比例为13.07%；债券73338.29亿元，占比35.74%。两项合计占比48.8%。

国务院成长研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生近期暗示，在不改变现有认定法则的条件下提高权益资产设置的上限，可以赋予市场更大的资产设置选择空间。

险资一连增配A股

上述爱心人寿相关认真人对记者暗示：“在详细权益投资的设置计策上，我们将防御风险放在首位，并一贯遵循精选优质资产、分手平衡设置的原则，而且按照经济苏醒后企业盈利的规复环境和最新的行业政策进动作态调仓，始终保持权益资产组合估值程度、盈利增速和预期回报率在公道程度范畴内。”

“当前行业中九成公司设置股票比例低于10%。”这是中国保险保障基金最近宣布的《2020中国保险业风险评估陈诉》中提到的今朝险资直接投资于股票市场的数据。

此前，险资权益投资的上限是30%，部门险企权益投资额度一度呈现不足用的现象，但跟着禁锢层将该比例最高晋升至45%，险资流入A股的通道更为通畅。

不少险企看好A股

本年以来的险资举牌标的也切合上述险资风险偏好特征。本年以来险资麋集举牌了A股及港股的金融地产股。金融股中，险资更偏幸银行股，银行股普遍具有估值低、股息率高的特点，不只策划稳健，且能带来恒久不变的分红收益。尤其是，银行H股比A股更有吸引力，银行H股一般较A股有折价，但可以实现与A股同等的分红，即H股股息率更高。

实际上，除股票投资之外，险资还通过证券投资基金投资于股票市场。据《证券日报》记者得到的数据显示，停止8月末险资股票投资余额17578.64亿元，占比8.57%，证券投资基金余额10047.52亿元，占比4.90%，两项合计占比13.5%。按照7月份银保监会宣布的《关于优化保险公司权益类资产设置禁锢有关事项的通知》，险企设置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，这说明，险资流入A股仍有较大的晋升空间。纵然险资流入A股的比例稳定，可是跟着险资体量的逐年增长，仍有巨量资金可加仓A股。从当前险资对股票设置的努力性来看，近期已有不少险企看好A股投资代价，并暗示四季度将择机加仓。

爱心人寿资产打点部相关认真人对《证券日报》记者暗示，本年下半年的权益市场仍然具有较好投资代价。基于对市场估值的客观判定，并团结下半年公司保费收入环境，会在四季度择机增加A股设置，保持公道的权益资产设置程度。

险资股票投资的两难决议

“上半年，受新冠肺炎疫情的攻击，权益市场泛起出较量显著的布局性行情特征。站在今朝时点看，权益市场整体估值处于汗青中位数偏高程度，部门板块仍处于低估或经业绩调解后的公道估值程度。因此我们认为，本年下半年的权益市场仍然具有较好投资代价。按照海内国际双轮回的成长思路以及我国今朝经济成长阶段、人口布局，看好受益于消费进级、人口老龄化的医药、消费板块；看好受益于经济布局转型、政策培植带来的优秀科技企业的成长机会；看好有全球先发技能优势，受益于制造业进级的新能源板块及其他高端制造板块。”爱心人寿资产打点部相关认真人对《证券日报》记者暗示。（记者 苏向杲）

按照银保监会披露的数据显示，停止本年8月末，险资股票投资余额为17578.64亿元，证券投资基金余额为10047.52亿元，两项合计为2.76万亿元，资金量较年头的2.43万亿元呈现高出3000亿元的净流入。

中国银保监会保险资金运用禁锢部主任袁序成近期撰文暗示，停止2020年6月末，保险资金投资A股股票总体局限约占A股畅通市值的4%，是股票市场概略量的机构投资者之一。跟着险资一连增配A股，这一比例有望进一步增加。

险资由于其奇特的欠债属性，对不变收益率的要求远高于其他资产，这也造成险资投资股票市局势临两难决议：若股票市场设置比例较低，则无法有效晋升投资业绩，进而拖累净利增速；若股票市场设置比例过高，则谋面对权益价值大幅颠簸和减值压力的风险。

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