自 20 世纪 30 年月的美国大萧条所带来的金融体系瓦解以来，美国有关托管的法令已经经验了一段悠久的汗青。这些法令旨在掩护投资者--出格是消费者--免受损失。2010 年通过的《多德-弗兰克华尔街改良和消费者掩护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) 就是朝着这个偏向的延续。

「加密钱币正朝着我们当前在法币生意业务所中已经实现的最终状态迈进。市场正在形成同样的各方脚色疏散，形成由经纪生意业务商、及格托管人和生意业务所构成的三头联盟。」

中心化加密钱币生意业务地址资产托管、生意业务敌手风险和中心化的运作模式等方面的衡量，是否值得让它们像传统生意业务所那样运作？可能加密钱币生意业务所可以或许像传统股票生意业务所那样运作吗？而且，它们应该那样吗？

托管公司 BitGo 的首席合规官 (CCO) Shahla Ali 暗示：

在加密钱币规模中，托管人是一个需要办理的金融困难，尤其是因为托管人的脚色和他们掩护加密钱币资产的本领令人狐疑。下文将试图阐释为安在信托生意业务中需要托管人，这对付一些加密钱币规模的投资者来说是有益的。

固然对加密钱币的禁锢还没有完全明晰，但至少今朝来说，找到一个适当的托管人是机构投资者投资数字资产的第一步。美国 1940 年的《投资参谋法案》(Investment Advisers Act) 要求，假如受托人持有的资产高出 1.5 亿美元，他们必需利用托管人。很多人认为数字资产将属于这一领域。

跟着更多的禁锢审查进入加密钱币规模，加密钱币生意业务所提供的多项处事大概会开始疏散，以此来抵制生意业务敌手风险和禁锢违规问题。

「加密钱币生意业务所提供生意业务场合和生意业务处事，有时还充当经纪生意业务商和托管人的脚色，这使得生意业务所过于中心化，而传统的金融禁锢模式要求将这些脚色疏散。加密钱币市场需要的是只专注于一件事的托管人——即托管和掩护用户的资产。」

加密钱币生意业务所可以像传统生意业务所一样运作吗？

Unger 暗示：

2018 年 1 月，在「加密钱币托管人」存在之前，美国证券生意业务委员会 (SEC) 在一封信中提出了一个问题，即加密钱币资产持有人将如何证明其所有权并掩护本身持有的数字资产。在美国，已往的所有禁锢礼貌，包罗证券生意业务法 (Securities and Exchange Act) 和多德弗兰克法案 (Dodd-Frank) 等等，都为数字资产提供了潜在的禁锢蓝图，但对这一新兴资产类此外禁锢仍存在很多问题。

「然这些处事中的每一项都是为金融生意业务而单独构建的，但加密钱币生意业务平台整合了所有这些职能。譬喻，假如你把比特币存入 Coinbase Pro，你的资产就与所有其他用户存入的比特币混在一起了。当你提倡购置或出售订单时，Coinbase 将作为经纪 / 生意业务商将你的订单引入订单匹配引擎。而当生意业务两边完成生意业务之后，生意业务会当即被结算，，资金也从头返回至殽杂的账户中。」

2018 年 11 月 8 日，美国证券生意业务委员会 (SEC) 对 EtherDelta 处以 38.8 万美元罚款，原因是该公司未经注册策划证券生意业务所。2018 年 7 月 28 日，SEC 指控比特币融资证券生意业务所 1Broker 未能得到基于证券的生意业务许可证，并违反了 KYC 礼貌。这些联邦过问表白，禁锢正进入加密钱币生意业务所规模。

由于中心化加密钱币生意业务所与传统生意业务所存在这种差别，使得华尔街和传统投资者对利用加密钱币生意业务所感想不安。跨职能还会发生生意业务敌手风险 (即生意业务一方违约的风险)。

美国证交会 (SEC) 「要求拥有客户证券或基金托管权的参谋实施一套节制法子，旨在掩护这些客户的资产不被丢失、滥用、调用或受到参谋财政危机的影响。」 ——《美国联邦礼貌》第 17 章 275 节 (2003)。

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