在支持不变币的底层资产方面，支持比特币代价的底层基本是共鸣，而不是法币所依据的一个主权国度的诺言。这种共鸣显然长短常不不变的。比特币价值在 2018 年的暴涨和暴跌就说明白这点。顺便说一句，在此方面，自二战之后出格是 1973 年的美元与黄金脱钩以来，主权国度为其法币提供健壮的底层资产支持的可信任性实际上长短常值得猜疑的。一个担保数字不变币正常运行的管理机制实际上是有待呈现的。

比特币并不适相助为付出中介

首先，在总量方面，比特币比其价值最高时大幅缩水，从每枚最高时的 2 万美元跌到今朝的 4000 美元。其总市值今朝在 1200 亿美元阁下。这样的一个资产局限无法用来作为一个付出前言的底层资产。

但 Bakkt 有其绝对的优势。首先是其行业职位和可动用的资源。Bakkt 的母公司 ICE 在国际上的生意业务所的职位绝对是领先的，并且成长正盛。把 ST 插手到其今朝生意业务业务中，是一件很是自然的增加，不需要许多的的本质上的改变。虽然了，数字资产的打点必然是在链上完成。因此 Bakkt 需要开拓并运行一条很是茁壮的区块链。相关的业务、贸易相助和市场布局必定也需要相应的改变。但这是每一家提供 ST 生意业务处事和不变币的公司都需要面临的挑战。

我认为 Bakkt 近期内没有提供 ST 生意业务处事的大概性。

当 Bakkt 创立的动静刚发布时，我就用英文写过一篇文章（What To Make Out of Bakkt?）阐明白他们的计谋。其时很是赞赏他们把数字钱币的生意业务和付出场景买通的方针。但在那篇文章中，我就提出几个他们计谋中不清楚的处所。第一个疑问就是他们并没有说明如何把利用不变数字钱币的星巴克和利用可变代价数字钱币的 Bakkt 相团结。他们并没有说明星巴克如作甚 Bakkt 提供辅佐，也没有说明 Bakkt 的生意业务业务如何能为星巴克所用。

最近 STO 的鼓起，让我们终于看到了一个如何把实体资产同不变币团结起来的机制。我在讲授不变币与 ST 生意业务所的干系的文章傍边，对此已经举办了表明说明。以 ST 生意业务所中的数字资产作为基本刊行不变币，并在技能和业务上同付出场景相团结，这样的计策比 Bakkt 今朝的计策越发可行。我认为，Bakkt 是一个试图团结不变代价数字钱币和可变代价数字钱币而且同时把生意业务场景和付出场景买通的很是有益的摸索，可是它提出的办理方案并不行行。真正可行的办理方案应该是一个很是有影响力的 ST 生意业务所，它可以或许挂牌生意业务现实社会中多种范例资产而且能积聚足够的 ST 资产。由于它搜集了足够多的 ST 资产，它就能在这些数字资产的基本之上刊行不变币。除此之外，它还应该能同付出场景买通。提供这样付出场景的机构有大概是一个像星巴克这样有着全球零售物理网络的零售商，有大概是一个像亚马孙这同样包围全球的电商，也有大概是区域性的线下商店生态。这样，才气真正地在技能和业务流程上把不变数字钱币和可变代价数字钱币团结起来，把数字资产的生成和利用（生意业务和付出）团结起来。

除了上述的认知上的问题之外，Bakkt 近期内不提供 ST 生意业务处事，确实有其客观的原因。我在别的一篇文章（STO 那就是一场游戏一场梦）的文章提及了今朝 STO 的各类限制因素。这些因素包罗禁锢束度的限制性和 ST 生意业务市场基本处事设施不完善等等。STO 业务究竟照旧处于很是早期，所以各类支持因素尚有待成长。出格是 ST 的体量还很是小，所以这个市场今朝对付 ICE 这样体量的公司来说照旧不值得参加。ICE 和其它同类的公司可以等相关因素成长进一步成熟之后再进入这个市场。 ICE 这样的公司这样的立场就为在这个规模中的创业公司提供了时机。创业公司就能充实操作今朝这样的竞争状态，掌握住这个时间窗口，充实成长起来。虽然 ICE 今后可以回收并购的计策在后期进入这个市场。但凡是这种计策的一个风险是并购方会认为被并购公司估值过高，因而会错过这样的并购时机，进而错过进入这个市场的时机。ICE 自己就是这样的一个案例。它从亚特兰大一个不引人注目标小生意业务所慢慢成长，到厥后成长到成为行业巨头纽交所的母公司。它的成长汗青实际上也是一个巨头一连错过进入新兴规模的案例。进展 ICE 本身不重蹈覆辙。

Bakkt 会开始提供 ST 生意业务处事吗？

ST 生意业务，Bakkt 不行制止的计谋选择

Bakkt 的别的一个计谋选择就是进入 ST 生意业务规模，然后在这个业务基本之上提供不变币。这就为其与星巴克以及其它的零售商相助提供了坚硬的基本。这才气实现它的“提供一个消费者和机构用户在一个无缝的全球网络上交易，存储和消费数字资产”的计谋方针。别的，更重要的一个原因是，这个计策也是 Bakkt 的不得不回收的计策。鉴于 ST 自己和 STO 的各类优势，ST 必然会代替股票成为二级市场中的生意业务产物。对此我在别的一篇文章 (为什么 STO 必然会代替 IPO？) 做了表明。所以 Bakkt 生意业务团体自己也必然会跟着市场的成长需求而开始提供 ST 生意业务处事。独一的区别就是 Bakkt 是否有打算地走在行业前列可能是跟着市场的成长变革而不得不开始提供此处事。别的，纵然 Bakkt 提供 ST 生意业务处事，它是否能提供一个不变数字钱币，这也是一个很是大的问号。但我相信，假如 Bakkt 明晰地回收这个计谋成长偏向，它有这方面的业务本领实现此方针。

其次，在颠簸性方面，纵然 Bakkt 的基于比特币实物交割的比特币一天期货产物会大幅低落比特币现货价值的短期颠簸性，但比特币的价值总体来说依然颠簸庞大。在可预见的将来，估量比特币的价值照旧会大幅变换。假如星巴克回收比特币作为付出前言，它就需要做很多事情来担保比特币同法币的实时兑换，以制止生意业务两边因市场价值大幅颠簸导致本身资产的损失。

Bakkt 的第一个生意业务产物是基于比特币实物交割的一天期货产物。这样的产物计策的优势在于它既能同 CBOE 和 CME 的同类产物相区分，又能为比特币现货的市场价值提供一个更公正的市场订价，同时大幅低落比特币价值的颠簸性。对付比特币来说，Bakkt 这样的产物计策简直更有助于其成为一个畅通前言。可是，尽量如此，比特币今朝所具有个各类属性，照旧不能支持其成为一个遍及畅通利用的不变币。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。