牛市自己的形成需要大量资金和参加者的进入。只有机构和少数焦点用户的参加是无法形成真正牛市的，真正的牛市必需是众人拾柴火焰高。（蓝狐条记：当前正在看这篇文章的绝大大都用户都是焦点用户，敏感且知道时机在那边，但仅有焦点用户是不足的）
相对付借贷，活动性挖矿更适合DEX场景。在DEX上提供活动性，可觉得生意业务者带来更低的滑点，更好的用户体验。而在借贷场景，利用活动性挖矿，它很容易掩盖用户的真实借贷需求，当潮流退去，活动性挖矿鼓励退去，真实的借贷需求会显暴露来。
DEX赛道不行忽视
很现实的例子就是BAT，其总借贷量（总存款+总借贷）曾高出6亿美元，高寓所有钱币市场第一，不外在Compound调解挖矿法则之后，短短几天内其借贷总量暴跌至仅有2100多万美元，下降超28倍；而之前DAI的总借贷量不到1亿美元，短短几天内飙升至高出13亿美元。
这两天SLP和Dogecoin的大幅上涨充实说明白这一点，一个是4Chain社区的敦促，一个海外tiktok社区年青人的敦促，而社交媒体的敦促，它需要DEX来落定。而Uniswap临时就包袱了这一任务。
活动性挖矿为DEX腾飞打下了最重要的基本。DEX的真正成长来自于Uniswap的实践，但从活动性和深度来说，跟CEX差距很大，在缺乏活动性和深度的环境下，DEX无法成为普通用户的选择，也无法从基础上挑战CEX。
DEX对将来牛市的推力高出借贷和衍生品风险警示：蓝狐条记所有文章都不能作为投资发起或推荐，投资有风险，投资应该思量小我私家风险遭受本领，发起对项目举办深入考查，慎重做好本身的投资决定。
（SLP通过Uniswap实现生意业务,Source:Uniswap）
即即是为Balancer、Curve、Uniswap、Bancor、Thorchain等提供活动性的是少数鲸鱼或机构，只要对付普通生意业务用户来说，可以或许顺利生意业务本身想要的代币，且滑点低，活动性好，DEX就有大概从实质上成为CEX的敌手。活动性挖矿足以成为DEX的第一敦促力，敦促它离开“地球”引力，推向它直面CEX的强大。
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CEX依然会在将来牛市中发挥重要浸染，正如它在上一轮牛市中发挥的浸染一样，但在将来一轮牛市中，DEX也会逐渐得到一席之地。
（Source：Compound）
（DEX的生意业务量占CEX的比例,Source:THEBLOCK）
固然Compound、Maker以及Synthetix在今朝DeFi的市值位居前列，但DEX有但愿厥后居上。假如Uniswap、Curve可以通过代币权衡市值，不会低于前者，Balancer也有大概厥后遇上。
（SLP通过Uniswap实现生意业务,Source:Coingecko）
由于兑换池资金的增加，导致有些代币在DEX兑换比CEX兑换的滑点更低，活动性更好，兑换池的模式跟CEX的订单簿模式对比，有它体验上的优势。
DEX的生意业务量从无足轻重到如今高出CEX的2%
DEX上币无须许可，它在攻击CEX的上币费模式
通过DEX上市，可以让长尾项目节减资金。今朝Uniswap上有许多长尾项目上市，这些项目之前是无法在CEX长举办生意业务的。不外需要留意的是，今朝鱼龙稠浊，也上去了许多垃圾项目。Uniswap正在着手筹备对项目代币举办风险警示等办理方案。
但此刻，为什么有时机挑战了？固然DEX无论从生意业务量照旧用户数都远远不及CEX，但DEX正在动摇CEX的根本，其最重要的原因之一就是DEX的活动性和深度正在增强。
（关于活动性挖矿的黑洞效应MEME,来自加密社区）
要想敦促牛市，，DEX会饰演越来越重要的脚色。
活动性挖矿是DEX有时机抢占CEX份额的要害一步
好比在Curve长举办数十万美元不变币的兑换，其滑点大概比某些CEX要低。跟着DEX活动性的增加，跟着更多用户意识到DEX上兑换的长处。DEX滑点比CEX低的现象会越来越多。这样，DEX会一点点地蚕食CEX的份额。
虽然，DEX要想真正击败CEX，在较长时间内都不行能。CEX上的生意业务代币对很是富厚，还可以看成中心化钱包利用，有很好的深度，更适合当前普通用户体验，它在很长时间内城市是加密生意业务的主要场合。但工作正在产生变革，之前DEX想要挑战CEX，这是不行想像的工作，而此刻正在成为现实。
（一个月内DeFi锁定资产从10美元增长至20多亿美元,Source:DEFIPULSE）
另外，在加密生态中，是生意业务拉动借贷的成长，而不是借贷拉动生意业务，尤其是杠杆生意业务拉动了借贷需求。借贷是强需求，不交际易比借贷需求更刚更强，频次更高。从整体的角度看，借贷的代价捕捉低于生意业务所。衍生品方面也很是重要，不外更重要的是衍生品的生意业务，这也是DEX可以发挥优势的处所。
DEX正在一步步生长为CEX实质上的敌手Uniswap上代币池是50%：50%的比例，相对来说，固然上市的资金不高（提供活动性），但照旧需要一些前置资金，而Balancer可以自由配置代币池比例，可以进一步低落项目形成活动性的本钱。这意味着，更多的长尾项目可以通过Balancer实此刻DEX上市，形成价值发明等。详细可以参考蓝狐条记之前的文章《Balancer：名堂改变者？》。
最后从中心化加密生意业务所的业务看，加密生意业务所是今朝的绝对巨无霸和超等代价捕捉者。借贷跟生意业务需求量差距较大，加密生意业务所对市场变革影响要害。DEX会发挥越来越重要的浸染。
假想一下，假如失去COMP的代币鼓励，还会剩下几多真实的借贷量？资金如放牧逐水草而居，那边收益高，就流向那边。这自己无可厚非，不外它掩盖了市场的真实需求。由于COMP的嘉奖时间很长，所以，它尚有足够的时间来举办市场需求的培养，这为Compound赢得了时间。
从Compound和Balancer开启活动性挖矿以来，DeFi上锁定的资产，不到一个月时间，从10亿美元涨至高出20亿美元，个中绝大部门都是由活动性挖矿孝敬的，要知道这段时间ETH价值不升略降。
从加密投资的角度，DEX赛道是DeFi规模最重要的赛道之一，从个中挑选出将来最或许率生长的DEX项目，是加密投资中重点之一。
将活动性挖矿比做黑洞，更多是一种MEME迷因，实际上它并不是黑洞，它无法虹吸一切，因为它主要吸引大户、鲸鱼与以及机构的资金，个中也包罗来自CEX上的用户资金，但大大都普通投资者是无法进入的，固然它是无须许可的，但对付小额资金来说，思量到gas用度，算上潜在的高风险，其实锁定资金的收益也不算太高。
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