既然我们知道接下来会产生什么，莫非不该该告退退休了吗？
简朴来说，这不再只是反洗钱合规性和代币友好型证券法表明，而是一系列加密钱币公司无需应对的风控要求。譬喻，银行必需持有成本，并从技能、网络和数据方面采纳一系列管控法子，需要耗损款子、人工、审计和流程本钱，这就意味着利率较低，更新迭代的速度更慢。瑞士的加密钱币银行最先将加密钱币纳入资产欠债表，必需遵守银行业的禁锢法则，可是加密钱币公司并不需要遵守同样的禁锢法则。
在说得简朴一点。银行所到之处，禁锢如影随形，并带来了所有合规性和风控要求。因此，当银行开始提供加密钱币处事时，除了银行之外，越来越多的加密钱币公司也被要求遵守同样的银行业禁锢法则。
机不行失！成为银行吧。
比拟特币来说是利好动静吗？
第四，假如人人都是银行，而且资产的生意业务本钱大幅低落，除了银行高管外的每小我私家的收益和损失城市大幅低落。生意业务所被黑、操控市场、诈骗和其它 1934 年前产生的华尔街的恶性事件就会大量淘汰。
差异于提供付出和小额消费贷款处事的 PayPal，DBS 接收已投生存款，向小我私家和机构客户提供大型贷款处事。尽量二者的系统重要性差异，可是雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）在 2009 年破产后，接收存款和机构借贷勾当需要遵守一套更为严格的隆重法则。
加密钱币行业赢了吗？
无论是支持照旧阻挡加密钱币的评论员都对 PayPal 的办法暗示猜疑。令支持者感想失望的是，PayPal 的用户只能在 PayPal 的内部网络中转移加密钱币（你无法取出或存入比特币）。阻挡者则猜疑 PayPal 整合加密钱币的办法是否会为用户带来新的付出体验。一些人认可，像 PayPal 这样的付出巨头只能步步为营，并且从反洗钱的角度来看，答允用户从 PayPal 网络中取出加密钱币风险太大。
谜底虽然是否认的，因为银行所到之处，禁锢如影随形。除美国以外，其它国度的禁锢者已经对加密钱币行业采纳了相对宽松的政策。固然中国和印度已经在差异时间点命令克制了比特币等，可是它们的禁令实际上并未实行。连美京城在证券和消费者掩护礼貌方面回收了机动的表明。原因有二。一，大大都禁锢者都将比特币视为小众追求；二，它们对法币银行系统很满足，因为不会它们不谋面对加密钱币生态系统的风险。
大涨！YOLO（You Only Live Once）。
凯特琳·隆（Caitlin Long）等资深银行家都察觉到了这一动态，同时尽力游说禁锢机构，并敦促银行和 Kraken 等加密钱币公司之间告竣相助。我咨询过的大型加密钱币公司中有两家想要收购银行，却因为本钱和禁锢问题踌躇了。
对加密钱币行业的意义
自 PayPal 公布从 2021 年起，全球 3.45 亿 PayPal 用户可以利用其账户交易比特币和其它以来，整个加密钱币行业都在庆祝这个好动静。
10 倍的禁锢力度
第二，这意味着，加密钱币行业的利润率会大幅低落，优质资产也会淘汰。如今，开拓者可以推出没有 KYC 、成本、风控和小我私家责任的新型借贷处事。这类代币会迅速在生意业务所上市，假如在两周内归零，且持币者损失惨重，禁锢机构不会采纳任何动作。一旦银行法则参与，企业就会当即封锁。从本质上来说，推出新处事（创新）的本钱会提高 100 倍。创新本钱的提高和创新效率的低落就是掩护消费者和低落系统性风险所支付的价钱。
这就是为什么对比 PayPal 的通告，DBS 的通告重要得多。从 DBS 的通告来看，我们不知道 DBS 是否会持有加密钱币。可是，假如 DBS 正在策划一家生意业务所，DBS 就很有大概持有加密钱币。
此刻，真相既已懂得，最终只会走向一种了局。在接下来的 5 年，大大都加密钱币公司将成为银行，而银行将成为加密钱币公司。将来不会再有法币银行业和加密钱币银行业之分，只会有同时处事于法币和加密钱币持有者的银行、付出公司和成本市场。
来自禁锢机构的阻碍
没有。事实上，加密钱币行业会成长壮大，同时也会越来越无趣。银行赢了。加密钱币支持者大概会觉得本身已经占领了华尔街，有一段时间确实是这样，可是环境正在产生逆转。银行将慢慢进入加密钱币行业。假如香港证监会（SFC）周二的通告就是一种迹象，那么没有牌照、无需注册、没有合规性和风控法子的加密钱币时代将在几年后终结。Coinbase、Kraken 和币安等加密钱币公司好像正在努力敦促银行业和加密钱币行业的融合，并尽力获取付出业和银行业的牌照。它们将成为最大赢家，而那些没有采纳动作的加密钱币公司将在 2025 年之后发明本身很难独立保留。
第三，在加密钱币行业，隔夜回报率和风险投资周期将与其它金融科技公司 8 年来的风险投资周期一致。最近被盗走 2400 万美元资金的 Harvest Finance 很喜欢对标 Monzo，称本身的存款额增长速度比 Monzo 快得多。Harvest Finance 团队显然没有意识到，Monzo 的本钱高达 5000 万至 1 亿美元，而 Harvest finance 只是低本钱的“小作坊”。别的，Monzo 是不能丢失 2400 万美元的客户存款，也不行能仅仅通过在推特上致歉就草草了事的。在英国，假如 Monzo 呈现同样的问题，其高管就会在英国的“高级司理”制度下受到严厉处罚。
不久之后，东南亚最大的银行星展银行（DBS）公布了成立成熟的加密钱币生意业务所的打算。这一动静又为加密钱币行业打了一针强心剂。固然 DBS 随后删除了这则通告，可是这足以振奋加密钱币社区。之后的两周，比特币的价值从 1 万美元猛增至 1.4 万美元。
DBS 的通告更令人震惊，因为它提到的是加密钱币生意业务所，而非像 Revolut 推出的加密钱币生意业务应用，后者可以让 Revolut 为其客户提供生意业务处事，并抵消加密钱币生意业务的风险。自从我 2017 年亲眼目击另一家高街银行不肯意为 Coinbase 提供银行账号以来，这个（已经被删除的）通告从专业角度来看同样令人感动。
CoinDesk 专栏作家阿吉特·特里帕西（Ajit Tripathi）是播客节目“Breaking Banks Europe”的主持人。此前，他曾是 ConsenSys 的金融科技合资人，也是英国普华永道实践（PwC’s U.K. Blockchain Practice.）的连系首创人。直到 2018 年为止，禁锢机构都不勉励银行与加密钱币企业相助。加密钱币生意业务地址 2016 至 2017 年回收了 USDT 等不变币，然后在 2019 年通过与没有银行牌照的的小型或中型付出公司相助，冲破了法币和加密钱币之间的禁锢壁垒。如今，Coinbase、Kraken、Blockchain.com 和币安等大型生意业务地址主要司法辖区拥有 3 到 4 个银行业相助同伴，每周城市有新的法币到加密钱币付出通道上线。银行所提供的加密钱币付出处事很少直接处事于加密钱币行业。
对付 PayPal 的通告，我同样感想很是兴奋，不外是出于另一个原因。这一通告的真正代价不在于让人们可以或许交易加密钱币。人们已经可以通过 Paxful 之类的点对点平台和遍布全球的跨国性和处所性加密钱币生意业务所交易加密钱币了。因此，这一通告的意义在于，可以或许勉励 PayPal 的 3.45 亿用户去相识加密钱币，同时也让 PayPal 的绝大大都竞争者对加密钱币行业彻底更改。将二者团结起来看，这两个因素会在将来两年为加密钱币行业吸引代价数百亿美元的零售资产，让加密钱币行业从小虾米酿成小鱼，最后变为巨鲸。
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