· 2018年3月完成第二轮ICO募资，募资8.5亿美元。
2.大概被用于洗钱，可怕主义融资和其他形式的犯科融资；
Telegram自公布要刊行代币开始就吸引了行业眼光，两轮ICO募资17亿美元，原本应该是含着金钥匙出生的天之骄子，却历经一波三折，几度推迟原定发币时间，期间导致二级市场呈现虚假繁荣和抛售，假意李鬼网站和诈骗横生，失控杂乱的二级市场让这个备受存眷的项目承受污点和质疑，奇点财经在《Telegram二级市场乱象，李鬼骗局横行》中有所先容，在此不作赘述。
· 2017年12月Telegram公司公布开拓区块链平台Telegram Open Network(TON）以及畅通于TON的代币Grams。
两个如此相似的项目却有着差异的看待，奇点财经认为其原因大概是两种代币的在各自系统中的定位差异。EOS代币作为EOS系统中的原生代币，在系统中代表着用户能利用系统资源的权益，好比用户持有1%的EOS代币即可利用系统中1%的状态存储容量。
不外，无论是ETH或是EOS，它们的性质都靠近过渡性证券（Transitioning securities），即刊行的时候可被认定为证券，可是ICO后跟着时间的成长该代币网络趋向“分手化“。好比以太坊基金会手上的ETH代币很是少，已经不组成豪威测试中的”投资者投资配合企业“等要素。
至于Grams是否会被判定为证券，可参考SEC一直强调的豪威测试以及SEC已往对其他几个项目标鉴定。
· 2019年2月，Cointelegraph报道称，TON已完成90%的开拓，打算最早于3月份正式宣布TON平台主网代币Grams。
那么假如Grams不免被鉴定为证券，Telegram公司又该如何应对已募资17亿美元，可是SEC僵持Grams就是证券的这一逆境？
· 2018年第三季度，TON团队对外公布项目进度为70%。
一、Telegram ICO始末
视线回到Telegram刊行Grams。严格来说，Telegram的ICO行为可被认定为刊行证券，出格是Grams的投资者包罗美国投资者这一点，使得Grams完全在SEC的禁锢范畴之下。究竟当年EOS和以太坊ICO时的禁锢情况与当前禁锢情况已经具有较大差异。
Telegram作为一个主打匿名谈天的通讯软件，往往被当局视为“眼中钉”。 伊朗与俄罗斯当局也早在2018年就明令克制该国百姓利用Telegram。
奇点财经认为，Gram也满意以下几点风险：
（奇点财经注：豪威测试的焦点要素可被总结为四点，别离是款子性投资；投资于配合企业；有公道期望的好处回报；该好处完全或主要来自他人的尽力（凡是来自组织者的打点和尽力）。）
与之相对，同样是老牌主流公链的刊行ETH，，在SEC部门率领者看来并不被认为是证券。据悉，去年6月，SEC企业金融部分主管William Hinman在雅虎财经加密钱币峰会上暗示“基于我对ETH、以太坊网络及其去中心化布局的相识，ETH今朝的刊行和出售都不是证券生意业务。”
另一个方法我们认为是Reg A+团结免费赠送代币团结的方法，详细来说也就是通过Reg A+每年得到不高出5000万美元的融资，其它的Grams作为拉新的东西用于鼓励用户在生态中活泼行为。详细方法可参考奇点财经此前的案例阐明《原创 | 全面理会Reg A+项目YouNow——区块链对公司的增长潜力到底是什么？》。相信在美国有合规先例将更有利于Telegram依葫芦画瓢。
· 2019年10月23日报道，投资者投票阻挡偿还资金，选择了推迟代币发放的方案。
但SEC的禁锢禁令属于不行抗力条款范畴内，因此该协议大概失效。投资者将无法全额得到退款。投资者必需在10月23日之前选择是否签署核准延期的表格。假如选择不签署，投资者可以选择拿回“约莫77%”的资金。
Telegram此刻面对2月18日~19日进行的法院听证会，Telegram的代表迁就主要论点Grams不是证券而寻求法院裁决。Telegram在10月21日曾向投资者致函，指出将听证会从10月推迟到2月是一个努力的希望：“ 2月的听证会与原定于10月24日进行的听证会有所差异，因为其只会思量推迟启动该平台的大概性。我们将操作这些时间来确保在2月的听证会上，Telegram的态度获得尽大概多的支持。”Telegram在邮件中揭示的乐观立场或者只是为安慰其投资者。鉴于此番SEC在上线前夕紧张避免的强硬立场，Telegram在听证会上翻身的大概性不容乐观，若TON被视为证券而非加密钱币，届时TON打算或将正式胎死腹中。“
· 2019年10月11日SEC 公布，对 Telegram 旗下 TON ICO 的两家离岸实体提起“紧张动作并得到姑且限制令”。
4.涉及大量用户的生意业务数据隐私问题；
个中一个方法或者是走美国证券法的宽免，奇点财经曾汇总宽免条譬喻下，最切合Telegram合规方法的显然是Reg D的506(c)以及Reg S，这也是做STO项目标常用选择。虽然，今朝也并没有STO项目召募到达17亿美元巨额的先例。
二、Telegram该如何破局？
继摩根大通、Libra等一系列吸引全球禁锢细密存眷的事件后，SEC也已逐渐渡过滞后的禁锢应对，无论是全球禁锢机构指定的框架作为参考、亦或是美国境内此前的项目作为参照，都能辅佐SEC实时的认清Telegram项目标风险。无论了局如何，相信Telegram这一符号性的ICO项目标去向将成为将来ICO项目合规的重要参考，奇点财经将为您一连存眷。
1.Telegram作为用户遍布全球的社交软件，其影响力比一般区块链项目更大。
而作为一款活泼用户已遍布全球的App来说，其内畅通的加密已经可被劈头鉴定为，具有全球影响力的加密数字钱币。因为其潜在用户已高出2亿人，这一数字要高于当前市面上任何其他加密数字钱币的持有者，包罗比特币。
3.Telegram刊行Grams并没有事先与禁锢告竣共鸣。
5.消费者/投资者掩护问题；
· 2019年9 月 ，官宣进入最后筹备阶段，运行区块链节点的代码于周五在测试网络派别上宣布。
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