“思量一下每次你购置房产和再融资时，你都必需付出产权保险，以便有人弄清楚法院是否对你的房产有留置权。假如你的工业所有权被数字化而且在一天之内完成转让，那么产权保险就不会存在了。”

弗吉尼亚州费尔法克斯县（Fairfax County）的三大养老基金中的两个，警务人员退休系统和雇员退休系统于10月向Morgan Creek的第二只基金投资了5500万美元。

Morgan Creek Digital此刻占据了费尔法克斯县两家养老基金的资产的约莫1％，该投资额自从他们在2月告竣第一笔协议以来有增加了一倍多。

翻译：Maya

警务人员退休基金投资了2200万美元，而雇员退休基金投入了3300万美元。莫纳尔说，5000万美元的投资用于第二轮融资，而还有单独的500万美元将被投资到Morgan Creek旗下一个未披露细节的项目中。

斯派拉说：“我们不是为了加密钱币才抉择这笔投资的，可是我们确实获得了一些，并且到今朝为止，与其他资产种别对比，它确实表示出一些不相关性。” “说实话，它还处于生命周期的早期，所以我不知道这种环境是否会一连下去。”

“一切希望顺利，部门原因是因为Morgan Creek掌握住了购置的机缘。该基金的活动性很好，因为他们在得当的机缘提高了这个资产在其投资组合中的比重。”

这些数字约占警务人员退休基金2018年总资产的1.5％，约占同年该县雇员退休基金总资产的0.8％。一般而言，这两种养老金凡是将其资产的约莫2％用于一项新投资。

这次，说服董事会加大投资要比第一次投资容易得多。

“我们不必举办许多特另外表明或接头，人们凡是对精采的初步感想满足。这是一个容易得多的法令措施，因为状师在第一份条约上做得很好。”

尽量Morgan Creek Digital基金的加密部门表示精采，但养老基金的CIO对Morgan Creek在区块链方面的表示出了最大的乐趣，这个部门占其基金的85％。

在看到第一只基金取得了精采的劈头表示之后，该县对养老金投资举办了新的分派，部门原因是的表示，该占Morgan Creek投资的15％；该基金的大部门头寸都在与相关的基本设施公司中。

斯派拉说：“我们正在寻找颠覆性的创新—任何大概与我们拥有的传统资产呈负相关的对象。” “这样一来，面临大量银行，我们就拥有了抵挡其把持而迟钝的流程的一种要领。”

斯派拉增补说，由于养老基金面对低利率的困扰，技能风险投资基金对那些试图实现利润方针的基金正在变得更具吸引力。

斯派拉说：“这对每小我私家都是一个问题。” “利率程度是一段时间内总回报的主要构成部门。”

由于所有资产都是以现金订价的，因此低现金利率会影响其他所有资产类此外价值，莫纳尔增补说。然而，这还不敷以说服这两家基金投资纯粹以加密钱币为重点的基金。

Morgan Creek基金的特点是私募股权风险投资基金，，是其投资组合中小型成本化美国股票基金的替代品，这是养老基金投资中风险和收益都较高的部门之一。

雇员退休基金首席投资官安迪·斯派拉（Andy Spellar）指出：

莫纳尔暗示：

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