原文来历：喜好者
不妨再举个栗子？币安刊行了 BNB 代币，，但愿其他项目将 BNB 代币作为钱币层，但愿其他银行将 BNB 代币作为焦点生意业务对并在其基本长举办构建。可是，Coinbase 永远不会这么做，Gemini 和 Kraken 亦是如此。BNB 代币不具备中立性，因此密度较小。BTC 和 ETH 的密度较大，因而可以成为钱币仓库的基本层。
传统银行业要么适应它，要么走上末路。
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我以为这帮蔑视去中心化金融的人都错了。去中心化金融协议会笑到最后。
在 10 年之前，比特币呈现之时，就已经呈现这一趋势。这个趋势会在去中心化金融规模延续下去。
这就叫做协议下沉。去中心化金融协议的密度越大，在钱币仓库中下沉得就越锋利，最终会代替暗码学钱币银行。
不，Coinbase 不会特意去打造 DAI 存款利率的竞品。Coinbase 将回收该利率，在此基本上推出金融产物，继承与 OKEx 和币安竞争，因为后者必定也会操作 DAI 存款利率推出金融产物。
然而，去中心化金融协议终将代替传统银行，就像暗码学钱币系统正在代替法币系统那样。你可以总结出一条完整的暗码学钱币理论：由于的密度比法币大，它会下沉到人类社会的基本层，成为整个社会的基本。
来历链接：https://ethfans.org/posts/the-great-protocol-sink然而，每当暗码学钱币银行回收一种去中心化协议并注入资金之时，该协议就会变得更强大，其网络效应也会加强，代价也会增加，还会变胖（编者注：中译本见文末《胖协议》）。
你以为这不行能是吗？
可是，最后一个例子是 OKEx 上活生生的例子。为什么？像 OKEx 这样的暗码学资产银行无法与 DAI 存款利率的 风险/回报率竞争——它们也不想这么做——它们最好借去中心化金融协议的里子，套上增值处事的外皮。它们的敌手是传统银行，而非去中心化金融协议。
这就是大型协议下沉。
这需要时间。去中心化金融协议下沉需要耗费数十年之久。
没错，去中心化金融今朝的局限还很小——其用户委曲抵得上一个小都市的人口。将去中心化金融与坐拥数百万用户的中心化生意业务所举办较量，就和在 2012 年将与主流钱币对比一样谬妄。
如今，暗码学钱币仓库就如上图所示。BTC 和 ETH 是位于最底部的暗码学钱币——钱币结算层。ETH 和 BTC 以活动性市值的形式捕捉代价——我称之为经济带宽（编者注：中译本见文末《ETH 将成为代价数万亿美元的经济带宽》）。
这些不会是一蹴而就的。一开始的时候，暗码学钱币银行只会从 Uniswap 处获取「长尾资产」的活动性。不外很快，它们就会从 Uniswap 获取所有资产的活动性。不，这些银行不会死，只要用增值处事包装这些协议，它们依然会发达成长。它们能给你的不可是 DSR（MakerDAO 所提供的 DAI 存款利率），尚有此外处事，好比说「假如你在 3 月 6 日之前注册的话，还可以特别得到 10.25% 的利率！」
暗码学钱币银行（中心化生意业务所）将经济带宽作为生意业务对、活动性和质押物，提供借贷、付出和质押等处事，刊行不变币以及代币形式的黄金和证券，可以说做遍了所有用钱币能做的工作。这些暗码学钱币银行包罗 Coinbase、Gemini、BlockFi 和 BitMex。
未来，暗码学钱币银行仍会与钱币层举办交互，可是不会举办直接的交互，更多的是通已往中心化金融协议。这些银行不会本身去建设借贷池，而是利用 Compound ；它们不会本身去寻找活动性来历，而是利用 Uniswap ；它们不会本身提供 DAI 贷款利率，而是利用 DAI 存款利率（DAI Savings Rate，DSR）。
也就说，将来的环境将如下图所示：
原文标题：《协议下沉：DeFi 协议会往那里去？》 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
（完）
