一切取决于你本身，本文不代表任何投资发起，投资有风险，入市需审慎。

第四个问题：此刻怎么做？

从统计阐明的角度，btc 与宏观大类资产是没有太多关联的，这个有相关性检讨的数学要领佐证。

再回首 9200 美元到 7700 美元的下跌段：原油市场暴跌，全球金融进入新惊愕，比特币也持续破位多道支撑关隘。在这种环境下，很难完全从数学角度来看比特币与大类资产的干系，尤其当你大白比特币何尝不是能源行业的一份子，当你大白比特币不是避险资产而是风险资产的时候。

比特币具有大量的 trading 和投机需求、少量的储值需求和微量的利用需求，因此比特币会在总体需求程度恒久稳定的条件下，供应速度减半，对价值形成正影响。留意这内里有个前置条件，「总体需求程度稳定」。显然，从 10-30 年的视野来看，这个条件不行能一直创立，你不能指望世界每小我私家都购置比特币，还要他们每次买得更多、用得更多、存得更多，这内里必然会有一小我私家口红利的上限。

比特币不会死的终极原因是，从人性底层去思考，世界人民需要一种满意不劳而获和投机暴富欲望的对象，而这也是比特币最坚不行摧的投资逻辑。

但需要指出的是，不会消亡不代表不会下跌，究竟，比特币在 2018 年底也没有消亡。

这波下跌的影象如出一辙，先回首从 9500 美元到 8400 美元的下跌段：全球所有资产都在跌的时候，VIX 指数迫近 08 金融危机，可是你短线来看种种资产企稳的时间点，比特币是和各人完全吻合的。跌破 8500 那天晚上，刚好又是布伦特原油竣事 4 小时下跌趋势的时候。道琼斯、纳斯达克指数也创下汗青性回弹，整个市场的多头情绪规复。

抄底的本质是投资者认为下跌趋势将产生逆转，可能此时的价值已经处于汗青周期的底部区域。不外，对付比特币来说，事实并非如此。

在这样的配景下，固执的比特币依然在 8400 美元四周短暂得到支撑，在实验打破 20 日均线未果后快速下破。这背后既有资金自己有出逃需求的直接原因，也有国际金融市场扰动过大，原油等商品暴跌造成的连累。

比特币的实质是个生意业务资产，险些没有避险成果，储值性（store of value）的成果也很眇小。比特币也是一场信心游戏。假如说最终支撑大宗商品的是实体的供需，比特币所拥有的是人们的共鸣。假如商品和股市一连歇菜，危机来袭，比特币只会第一个倒下，国际热钱不行能卖掉股票原油黄金反过来买比特币。

第三个问题是，比特币会消亡吗？

永远不会。比特币永远不会消亡但也不会早期那么自制了，它的终局是一种全球化不断歇的生意业务资产。20 年后看比特币，就像此刻看德州扑克是一样的对象。

这，才是最大的隐患。市场里没有人看空减半，似乎「减半」下跌概率为 0。比特币和加密首脑们穷尽一切根基面、技能面、数据面阐明要领，最后只接头 2020-2021 年比特币上涨一种环境，似乎比特币永远不行能进入月线级别下跌。

需要强调的是，2018 年底的大跌，行业算力战只是表象，其实质是其时全球资产都在下跌，尤其是原油为代表的商品市场，在其时的景象下已经证伪了比特币作为避险资产的属性。人们只会加快丢弃这个投机性高颠簸的资产。

好比 18 年底的时候，那波圈内的共鸣无非是算力战激发场内惊愕，砸破 6000 美元四周恒久筹码区。但实际上这大概并不是工作的真相，谁人时候整个全球商品都在猛烈下跌，布伦特原油也到了 30 的低点，跌幅比肩比特币。

第二个问题接踵而来，比特币毕竟是什么？

这里并非是说比特币必然会下跌，而是点明理性思考、理性投资的重要性。究竟，除了你本身，没有人会为你的账户净值认真。

整轮行情的特点由以下十六字归纳综合：涨幅倒挂、存量杠杆、回撤微小、情绪高涨。

所以本轮资金在高位的离场异常果断：在一个增量资金不足、存量杠杆来凑的市场下，资金费率套利计策由比特币付出的部门，，会被套利者完全以比特币的形式抛售，如此「抽血」的资金面逻辑注定了比特币的下跌。

简而言之：脚本一开始大概就拿错了。

*注：本文仅代表 0x22 小我私家概念，思考产生于最近半个月，但限于篇幅和时间急遽等原因本文叙述的部门概念其阐述全面性与论据有限。

不信，你可以在市场里静下心来仔细调查。

可是从实际盘面来看，尤其当比特币越来越像一种 commodity，加密钱币越来越像一场生意业务游戏时，比特币常常是全球活动性偏好和市场情绪的浮现。

本文来历：区块律动BlockBeats，原题《你是不是在想着抄底？》

回撤微小指的是主流币上涨主升浪中没有太多折返，趋势生意业务感在 2 月前半段极其流通；

在这儿，我们试着接头一个老生常谈的话题：比特币和传统金融市场到底有没有相关性。

而一个显而易见的知识是，活着界上，你永远找不到一种只涨不跌的资产，也永远找不到一种最终没有均值回归通胀曲线的资产，假如你找到了，那必然是时间周期拉的还不足长。

在这里，笔者想提出一个假说：当前的比特币从数学上看与宏观大类资产没有相关性，短线颠簸由市场参加者的反身性抉择，可是一旦全球产生负面扰动，外围市场整体下挫，比特币将和其他大类资产泛起强相关性。

什么是预期？比特币本年必然涨是预期，来岁必然打破 2 万美元最高点也是预期。什么是现实？全球金融动荡是现实，部门矿工提前兑现「减半」赢利是现实，2019 年预期提前炒作也是现实。

2020 年 3 月 9 日上午，比特币持续无抵挡下跌，从两日前的 9150 美元高位一连暴跌，最低跌穿 7700 美元关隘，虽小有反弹，但停止今朝，主流生意业务平台的比特币报价仍在 8000 美元下方。跟着比特币的暴跌，何时抄底成了越来越多人热议的话题。

2020 年脚本如出一辙，只不外这次，危险更大，一来原油和股票市场下跌不亚于当年，二来在市场中，比预期更重要的是预期与现实之间的差距，当比特币减半被默认为上涨的代名词，当二级市场的投资机构只叙述来岁上涨怎么操纵不阐明万一下跌怎么对冲，当矿业认为减半必然涨必然要扩局限的时候，美好的故事也许会继承，但当前全球市场产生的工作已经太大，一旦被宏观扰动证伪，市场的自我批改会加剧。

涨幅倒挂指的是，在 2020 年的春季行情里，垃圾币和主流币的涨幅显著高于比特币，比特币没有呈现 2019 年一般的「吸血效应」；

这里想举一个大宗商品的炒作案例——苹果。2018 年的苹果价值之所以猖獗，就是因为原来是丰收年，功效偶遇极度天气，主产区大面积减产。比特币此刻也一样，过度一致的看涨预期下，不失事都好说，一失事准是大事。

大部门人城市脱口而出：「减半！」。但他们的领略错了。

说了这么多，我们还要想大白一件事：支撑上涨的逻辑是什么？

作者：0x22

情绪高涨指的是 USDT 借贷市场惊人，季度合约升水随交割期限邻近反而愈演愈烈，试图上演逼空大戏，而永续合约的多头资金费率更是一度打破年化 150%

阐述到这里，我们终于可以答复第一个问题：抄底的原因是投资者错把熊市当牛市。

然而大大都想要抄底的人，连第一个问题还没有想大白：为什么要抄底？

让我们先往返首一下本轮比特币的上涨。2020 年 1 月，整个市场在一片绝望中悄然见底，跟着比特币持续在 6800 美元下方收出三根长下影线，多头资金借助伊朗事件的捏词一举打破 7800 美元的箱体震荡，而富含「减半（产）」炒作预期的加密钱币更是被资金不绝拉升。

在其他金融市场，我们听到最多的一句话是本年是最差的一年。而在比特币市场，我们听到最多的一句话是来岁是最好的一年。这也充实印证了这场游戏的本质是信心的通报。

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