下表是比特币30天平均价值，显示了减半前一年和减半后一年的价值环境。可以很容易地调查到，对比于12个月的价值走势，在减半前后的1、3和6个月中的价值上涨走势是适度的。这意味着减半效应需要很长时间才气显现。
已往两次的减半汇报了我们什么
与普遍的观点相反，比特币的价值凡是在减半后不会当即上涨。 矿工的收入急剧下降（刊行量淘汰了一半），那么难度将部门地低落，但不会完全缓解。效率最高的矿工得到更多的市场份额，低效的矿工则出局。特另外竞争压力意味着：1、矿工要在矿机上投入更多来保持竞争力（他们会卖掉一些比特币来担保投入所需的资金）；2、矿工的财政状况越发不不变，凡是会使他们越发厌恶风险，这意味着会将更多的比特币兑换为法币。
另外，就同一时间段来说，与第一次减半对比，第二次减半时价值变革幅度更小。原因大概与第一次减半和第二次减之间的通胀率增量较小有关。第一次减半通胀率中位数从约莫60％变为约莫10％，而第二次减半则是从约莫10％变为约莫％4。对付沟通水平的需求，较小的通胀变革需要更长的时间跨度在价值上表示出对这种变革的回响。
尽量有多种因素影响着比特币的价值，但我们认为，Patrick OShaughnessy在推特上援引了一篇匿名文章“为什么减半的功效是熊市”，个中很好地总结了减半的一些重要因素。
假如你正在阅读本文，你应该对减半是怎么回事有所相识。作为比特币刊行的一部门，矿工每出产一个区块可得到必然数量的比特币嘉奖。第三次减半后，这个数字将从12.5个淘汰到6.25个。这意味着天天约有800万美元的比特币消失了。跟着时间的流逝，这一数字会迅速增加。
尽量如此，这只是这个困难的一部门。尽量我认为减半是市场下行的一个因素，但这并不料味着价值会下跌。尚有很多不相关的看涨因素。
这比拟特币的价值意味着什么？
尽量我们认为试图掌握机缘或打败市场是低收益的办法，但我们确实认为相识根基面和已往环绕价值展开的一些做法很重要。
在规模，好像各人都在避忌谈讲价值。人们凡是不会因为他们为什么会在这个圈子里而引起争议，，他们对新技能感想欢快不已，而在提起价值话题时却冒充不感乐趣。然而，这种不肯认可价值重要性的想法是存在误导的。Marc Andreessen在他的文章《为什么比特币很重要》( https://a16z.com/2014/01/21/why-bitcoin-matters-nyt/ )中很好地说明白这一点：
为什么会这样呢？
假如本日矿工们赢利丰盛，那么这些都算不上什么大问题。
可是，很多矿工的利润很是少，在时长2.25年的熊市竣事时，他们的整体财政状况（资产欠债表）也不太好。
5月12日，第三次减半已经完成，这两天的价值一直是呈上升趋势。可是，请记着，范式转换需要数十年的时间才气完成，这数十年间如何变革并不能用几天内的变换来下结论的。
首先，到今朝为止，比特币减半时价值下跌是老例，而不是破例。通过阐明2012年11月28日和2016年7月9日已往两次减半的价值变革，可以更好地相识第三次减半的走势。阻挡参考已往两次减半的普遍论点是我们无法从之前两次的数据来揣度趋势。这一论点未能表明的是，这这些数据是12年间产生的两次减半发生的，而在这12年中并没有后面的环境呈现。
假如第三次减半价值走势遵循沟通的轨迹（通胀率中位数在4％到1％之间变革），那么我们大概要到2021年中期才气调查到价值的大幅变革。
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