认为这不行能产生的人会让我想到那些曾说过比特币是一场骗局的人 (顺便说一句，说过这句话的人此刻正为 Coinbase 提供银行处事)
生意业务前言 (好比利用 ETH 来购置 GU 游戏卡)而在已往 30 天时间里，对 ETH 资产的需求主要来历于：
那为何 ETH 的价值没有到达汗青新高？DeFi (好比，dYdX、Kyber、IDEX、Uniswap 和 0x 等累计耗损了代价超 50 万美元的 gas 用度)
天天用于付出 Gas 用度的 ETH 仅代价约 20 万美元。
你是否感受到这种变革带来的震动？
用于付出 Gas 用度 (利用 ETH 来付出 gas 生意业务费) 活动性生意业务对 (好比在 Uniswap 中利用 ETH 生意业务对)当前这个时期，假如要使相关性回归均值，要么 ETH 的价值必需上涨，要么区块空间用度必需下降。
首先，ETH 作为实用性网络的代价被低估了。
感受像是再次回到了 2016 年。
撰文：Bankless 首创人 Ryan Sean Adams
我们尚未在以太坊看到同样的转变，但我相信这种转变正在来的路上 — ETH 已经被视为一种商品和经济带宽，ETH 被锁定在 DeFi 中，ETH staking (质押) 机制将启动，且 ETH 的刊行政策被固化。
将之作为代价存储手段的投机 (好比作为非主权钱币而买入和持有 ETH)
但的利用率已经到达汗青新高。
我估量 ETH 需求的增长不只是为了遇上以太坊区块空间的需求，并且会高出后者，因为在将来几年，ETH 将成为公认的代价储蓄资产。
本日的叙事是以太坊作为实用性网络；而来日诰日的叙事将是以太坊作为实用性网络和 ETH 作为非主权代价存储方法。见下图：
其次，ETH 作为非主权代价存储手段的代价被低估了。
好吧…但 ETH 价值与区块用度之间有相关性吗？ ETH 资产：一种稀缺性商品钱币，，当前畅通量约为 1.1 亿枚，由智能合约执行的算法刊行；
代币 (好比 USDT 耗损了代价 160 万美元的 gas 用度)；
以太坊区块：一种由以太坊网络出产的最为生意业务结算空间的稀缺性商品，天天出产约莫 6,000 个区块。以 gas 计较，当前每个区块包括近 1,000 万 gwei。
假如我是对的，那么这意味着 ETH 被双重低估了。
话虽如此，ETH 资产的价值与以太坊区块的价值 (即区块 Gas 费) 之间有着很强的汗青相关性。另外，我们好像正处于少数几个区块用度的上涨快于 ETH 价值的时期之一。见下图：
作为抵押品资产 (好比利用 ETH 作为 DAI 的抵押品)
已往 30 天时间里，对以太坊区块的需求主要来历于：
庞氏骗局 (好比一个俄罗斯庞氏骗局 MMM 耗损了代价超 50 万美元的 Gas 用度)我将更进一步加以说明。
需要记着的是，原生资产并不是网络自己。对以太坊区块空间的需求差异于对 ETH 资产的需求。这是两种差异的商品：
此刻不是2017年。我们并不是在牛市。
但这只是故事的一半。上图：实线暗示 ETH 的汗青价值趋势；浅紫色区域暗示以太坊区块空间用度的变革趋势。可以看出两者之间存在很高的相关性。
上图：以太坊日 Gas 利用量趋势。以太坊网络上的每笔生意业务都需要利用 Gas，包罗发送 ETH、发送代币可能在 Compound 上存储资金等都是如此。因此，以太坊网络的日 Gas 耗损量到达汗青新高，这意味着该网络的利用比以往任何时候都要多。
这是我宣布这条推文的一半原因：
上图：BTC 的汗青价值 (红线) 与区块空间用度 (赤色区域) 的变革趋势。
我们见证了比特币已经走上了这条路 (见上图)。在已往 5 年里，比特币的故事从一个点对点的实用性付出网络酿成了 BTC 储蓄资产的代价存储网络。你可以从上图中 BTC 价值比拟区块空间用度的溢价看出这一点。
固然以太坊区块确实需要以 ETH 的方法付出 gas 用度 (这与美国纳税需要利用美元是一样的)，但除了区块空间需求带来的相对较小的 ETH 需求压力，尚有其他更大的 ETH 需求来历 (正如对美元的大量需求并不是主要来历于纳税需求)。这就是为何这两者存在差此外原因。
我估量以太坊网络的高利用量将在中期内推高 ETH 的价值。这就是汗青上曾产生的工作。这是 ETH 代价和稀缺性机制的设计方法，即以太坊网络的实用性敦促着 ETH 代价的增长。
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