COMP嘉奖对付Dharma而言是很好的，因为它不需要将COMP代币转让给它的用户，而是可获取COMP代币的所有代价，而且只通过提高牢靠利率将一部门代价转让给它的用户。但这对付Dharma而言，也意味着庞大的风险，因为大的玩家可以沉没供给方的一方，这会低落Dharma 的利率和COMP收益，这样的话，Dharma对其顾主的牢靠利率变高了，但从Compound中得到的利率和COMP收益却变得更低了，那Dharma会因此瓦解吗？
鼓励设计最初也会发生努力的放大浸染。强有力的鼓励将吸引更多的借钱人和供给方利用Compound协议，这将发生更多的利钱，从而敦促 COMP的代价，然后再缔造更多的鼓励。
对借钱人来说，这意味着他们天天付出1727.5美元的利钱，但可以或许天天赚取到21,600美元（43200美元的50%）。而对付供给方来说，这意味着他们的贷款利率将增长12.5倍。譬喻，对付USDT，贷款利率大概高达25%，而当前的利率约为2%（2%*12.5x=25%）。有没有其他的借贷平台，能与这样的回报率相媲美的？也就是说，通过COMP代币的刊行打算，Compound将有效地加强其加密借贷平台。
这种设计是否有助于Compound杀死竞争敌手？譬喻，用户是否会继承将ETH存入MakerDAO中以锻造DAI并付出借钱用度，照旧转而将ETH存入Compound以借入USDC并实际赚钱？为了与Compound竞争，其他项目方是否会刊行本身的代币以提供雷同的嘉奖？由于DAI是DeFi市场的基本，淘汰DAI的供给量是否会使整个DeFi市场瓦解？
请留意，尽量Compound官方明晰暗示“在去中心化进程完成之前 ，COMP将不向公家开放”，但其无法阻止私人场交际易市场甚至民众生意业务所生意业务IOU。鉴于Compound的知名度很高，上述计较出的COMP代币值是一个很好的参考值，当COMP代币开始分派时，市场大概会依赖这个参考值。
COMP代币的刊行是一种有效的鼓励设计，其可以促进Compound协议的快速增长。实际上，通过COMP代币，Compound通过超高的鼓励敦促其加密借贷平台，这将不行制止地导致虚幻增长。
Compound的业务是加密钱币借贷，而权衡牵引力的正确尺度是平台发生的总利钱。因此，如上图所示，按利钱比例分派COMP代币也就不敷为奇了。该设计还正确地为贷款供给方和借钱人提供了鼓励。
虚幻的增长另外，DeFi生态系统交叉在一起，而Compound正成为浩瀚其它DeFi产物的基本，其产生的这一庞大变革，将打开潘多拉的魔盒，并极大地改变整个DeFi市场的名堂。很难预测这个巨大的经济博弈游戏将如安在市场上展开。可是，调查COMP代币的刊行，将是很有意思的。
请留意，与很多其他管理代币设计一样，Compound团队和投资者节制了大大都的代币，因此他们在早期阶段拥有投票权，这大概会改变市场动态。
借钱人也可以或许实现盈利，真的吗？
天天43200美元好像不是个大数目。然而，按照COMP Dashboard的数据显示，Compound所有市场天天付出的利钱总额仅为1727.5美元（以上截图时间是2020年5月31日）。这相当于是正常利钱鼓励的25倍（$43,200/$1727.5 = 25）！那这意味着什么？
为了使任何基于代币的鼓励变得有效，代币需要成立一个市场代价。而在如何评估COMP这样的管理代币方面，今朝还没有一个公道的方法。然而，Compound通过向其股权投资者分发代币，为其COMP代币缔造了隐含代价。据悉，该公司通过两轮融资（种子轮融资820万美元，A轮融资2500万美元）共筹集了3320万美元，并向投资者分发了2,396,307 COMP代币，而其代币总量则设为了10,000,000 COMP。
叩谢：阐明是基于Compound连系首创人Robert Leshner的勉励而开始的，他也对这篇文章举办了评论。也感激Jesse Walden、Haseeb Qureshi和Nic Carter给出的评论和接头。
是不是有点似曾领会？ 这听起来很像FCoin的”生意业务即挖矿”的设计。上述情景会在市场上上演吗？又会奈何上演？
潘多拉魔盒
对付许多借钱人来说，有了COMP代币鼓励机制，Compound正转型成一个投资平台，其最初提供12.5倍的高回报。参加者将借入他们实际上并不需要的资产，而只需付出利钱来赚取 COMP代币。只要回报是正的，借贷者就会绵绵不断地簇拥而至。
许多DeFi产物都是成立在Compound之上的，更重要的是，它们的贸易模式依赖于从Compound中得到的利钱。譬喻，Dharma v2产物向消费者提供牢靠利率，将不变币成本存入Compound中以赚取利钱，并捕捉利率之间的差别。
尽量COMP的效用是为管理而设计的，但它无疑是一种鼓励设计。有了COMP代币，就连Compound借钱人也可以实现盈利！这种鼓励如此之强，无疑将敦促庞大的增长。不幸的是，这样的鼓励设计将不行制止地导致像FCoin的“生意业务即挖矿”那样的虚幻增长。并且它很大概导致中心化管理，这违背了Compound最初的去中心化协议愿景或理念。
假如凭据投资机构的获币本钱计较，那么COMP的市值 = $33.2M/2,396,307*10,000,000 = 1.3933亿美元。为了便于阐明，我们就利用1.5亿美元作为市值，那每个COMP代币的价值就约莫为15美元。
按照COMP的分派打算，贷款供给方和借钱人，每1个区块会得到0.5 COMP（或天天分派2880 COMP）。以每COMP代币 15美元的价值计较，分派给Compound用户的代价是15*2880 = 43200美元 （天天）。
Compound的方针是使得其协议完全去中心化，但实际是Compound不太大概实现这个方针，因为COMP代币的刊行，有利于那些拥有大量资产的用户。一些拥有大量资源的大玩家，会赚取到大大都的COMP代币，这将导致中心化吗？BAT、REP、ZRX和ETH项目，相关的持有者会将他们的储蓄代币转移到Compound中，以赚取大大都代币，并投票反对任何新市场，以便他们可以继承赚取更多代币？USDT和USDC是否会锻造新币，并将大量新代币存入Compound中以赚取更多COMP，同时投票反对任何新市场，以便他们可以继承赚取更多代币？
有了这样一个猖獗、强大的鼓励设计，Compound协议的利用无疑会经验增长，而且是经验快速增长，至少在最初阶段会是如此。这是因为强大的鼓励将改变用户利用Compound协议的行为，这会吸引包罗投机者、套利者在内的新型用户。
Compound的打算将打开潘多拉的魔盒，并影响到整个DeFi生态系统。经济博弈如安在市场中发挥浸染，这很难预测，但值得我们去调查。
没有人能真正精确地预测。但让我们拭目以待，这将是另一个很好的研究案例。
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