Layer 1 作为一家加密货币投资公司，它的理念是什么？为什么看好 Grin？本文是 Layer 1 公司 CEO Alexander Liegl 的采访纪要。本文经头等仓授权发布。

原文标题：《Grin 如何成为继以太坊之后最重要的加密货币》

Layer 1 是首个加密货币的活跃投资和基础设施平台，专注于有前途的区块链协议的投资，并构建支持其全球影响力的关键技术。现在，该平台支持 Grin，一个高度可扩展的匿名币。

Layer 1 的首席执行官和联合创始人 Alexander Liegl 有过各种创业经历，他专注于技术和金融市场。他毕业于斯坦福大学，获得应用数学和哲学双学位。他是斯坦福管理公司（Stanford Management Company）的首位本科分析师，该公司曾向斯坦福大学捐赠了 25 亿资金。大二结束时，他创立了 Bessel Capital，这是一家由机构投资的定量对冲基金，专门从事波动性产品和衍生品的交易。

2012 年听说比特币后，Liegl 开始沉迷于非主权、不受审查的货币概念，在大学里进行了小规模的挖矿（利用宿舍的免费电力）。

当加密货币恰好出现在科技和金融市场的交叉口时，Liegl 很自然地参与其中。

一方面，当你投资传统市场时，你作为投资者的力量总是有限的。如果你购买了一些 Facebook 的股票，你基本上不会对他们的工程或产品决策产生任何影响。作为一个外人，你无法为公司的技术堆栈做出贡献。即使你确定自己的工作肯定会增加 Facebook 的价值，从而提高其公开估值，但该公司的技术堆栈并不对外人开放。

这同样适用于私人市场，如果你是一名风险投资家，你无法显著改变一家公司的发展轨迹，只能将创始人与人才整合起来，为他们提供资金，或商议商业模式。激进的投资是例外，但这只适用于商业战略和执行委员会的决定，这同样没有为创造价值的技术工作做贡献。

另一方面，对主要加密货币开发者的经济激励却奇怪地发生了偏移。因为这些都是免费开源的项目，贡献者大多是志愿者。这意味着他们要么需要在意识上高度投入，要么需要在他们从事的货币项目上进行巨额投资，这样他们的开发贡献才可能增加他们的投资价值，从而使他们的时间得到很好的利用。（这种偏移的结果之一是导致没价值 ICO 泛滥，这对业内开发者来说是一种轻而易举的赚钱方式。）

由于激励机制的偏差，实际上这些项目的开发者数量很少。无论你用什么标准来衡量加密资产的价值，即无论你是用市值来衡量价值，还是用估计的净资本流入来衡量价值，这个市场都为开发人力提供了极高的回报。

值得注意的是，大多数加密货币之间的差别很小。如果产品差异化是开发实力的结果，则表明在经济利润率下，额外的开发实力会对给定货币产生超线性增值。同样值得注意的是，这里的市场动态是这样的。优质产品（加密货币）不仅会吸引一些投资（来自生态系统之外的资本流入），还会主动被劣质代币项目淘汰。如果加密技术在未来总体上有了升值，，那么拥有最佳技术的货币将获得最多升值（这些技术可能是核心协议之外的抽象层，比如闪电网络）。因此，激进投资是加密货币资产的主导策略。

Layer 1 是基础设施和投资平台。我们把赌注集中在有前景的区块链协议上，然后构建关键技术来帮助它们在全球范围内增强影响。我们认为，未来的加密投资公司需要从根本上改变现状，首先是开发团队，其次是投资基金。

作为该领域第一家积极的投资公司，我们以开发优先的方式积极支持投资，以便激励开源开发人员和投资者。开发人员可以从事他们内心热衷的项目，而投资者则面临着回报不对等的风险。它类似于 Blockstream 和 Polychain 的混合。

我们所观察到的基本范式转变是，加密货币投资者拥有推动市场的力量。随着时间推移，他们不仅可以购买价格有望上涨的加密货币，还可以积极塑造这些资产的基本技术价值。与股票等传统资产类别相比，加密货币为投资者增加了额外的机会。因此，投资者认识并利用了这种新颖的方式，影响他们投资的结果。

Layer 1 投资策略的信念的基本原理是：首先，加密资产非常适合激进式投资，因为比特币、以太坊等加密资产项目是开源的。任何人都可以做出贡献，包括由战略投资者部署的有组织的开发者团队。

其次，加密资产在技术上还处于早期的阶段。投资者无法接受在不成熟的项目上依赖不负责任的志愿者。通过积极地为基础技术做出贡献，我们不仅创造了作为开发者时代的巨大阿尔法回报，而且让专门的开发者为这些加密资产项目做出贡献，提高基础资产的竞争力，为投资者采取了防御性的行动。

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