别的如前所述，加密钱币是个快速变革的行业，技能的进步大概导致颠覆性的创新时机。当这种时机发生的时候，就必需要离开周期的设置计策，采纳恒久持有的计策以充实享受增长红利。

一个不绝壮大的全球性的类金融体系，不行制止的会有政治属性。在今朝全球各国把钱币政策作为重要的博弈手段的配景下，加密钱币（这里主要指比特币）的去中心化（好比不行增发）酿成了一个很好的对冲东西，甚至具有潜在的计谋意义。同时，不变币的大量刊行也意味着传统金融体系在加密钱币行业的影响力会逐渐加强。这都意味着加密钱币行业跟现实社会的政治和经济的相关性越来越密切（之前并不是这样）。政治因素（好比禁锢条例 / 商业纷争 / 外汇管束）会越来越多的影响加密行业的成长。政治属性是影响加密钱币的重要宏观因素。

2）贸易属性

4）政治属性

把投资时钟理论应用到加密钱币行业，还要做一些调解。首先，通胀因素要置换成情绪因素。加密钱币不存在央行，所以无法增发。可是当投资情绪高涨导致资金流入，会起到雷同通胀的结果。思量到比特币占到 50% 以上的市值，可以用比特币价值作为情绪指标。其次，GDP 增长要置换成为根基面因素（包罗技能进步和贸易应用），这代表行业的内涵成长和有机增长。 这内里可以包罗多个因子，好比转账 / 生意业务，钱包数量，行业龙头出场等等，跟着行业的成长需要动态调解。 置换之后，加密钱币版的投资时钟是这个样子：

好比在象限 A （增长），美林投资时钟推荐设置股票类权益性资产。那么在加密钱币市场，我们需要寻找雷同权益类的资产。跟据 NGC 的履历，我们找到了三类资产，别离是 ICO / IEO （雷同 IPO，一二级市场价差套利），平台币（好比 BNB，有强大的现金流和回购本领）以及 CTA 计策的量化基金（追踪有上涨趋势的加密钱币）。 实际上 NGC 也是这么操纵的，好比 2017 年底到 2018 年头是个较量典范的增长周期，NGC 快速投资了大量的头部 ICO 项目。2019 年 3 月以来，NGC 判定到增长周期的回归，重仓购置了 BNB 等平台币并参加了绝大大都头部生意业务所的 IEO 项目，同时开始设置 CTA 计策的基金来抓住大概到来的牛市。

加密钱币是个很有意思的行业，这里值得多说几句。首先，绝大大都的加密钱币并不是钱币，他们具有多重金融和商品属性。其次，绝大大都的加密钱币并没用非凡的加密技能，照旧基于传统的 PKI 体系，跟各人每天用到的 SSL 并无本质差异。最后，绝大大都的加密钱币也不是去中心化的。固然它们用了去中心化的区块链技能，其实许多加密钱币项目标运作比传统的公司越发中心化。加密钱币是个典范的「千人千面」的物种，每小我私家在领略新物种的时候，都试图跟本身已司领略的观念做比拟，加密钱币的多种属性总可以让每小我私家都找到本身可以领略的那部门。

再好比在象限 C/D （滞胀到衰退），美林投资时钟推荐设置现金可能债券（固收产物），淘汰权益类的投资。而在加密钱币行业根基没有固收产物，那怎么设置呢？ NGC 判定市场对固收产物的需求会一连上涨，所以做了 2 件工作。首先，NGC 在 18 年中旬独家投资了贝宝金融，给比特币矿工提供借贷 / 活动性。贝宝金融的业务量在接下来的 10 个月增长了靠近 20 倍，并成为全球最大的虚拟钱币借贷提供商之一。同时，NGC 的法币资金也通过借贷获得了相对不变的收益。 其次，NGC 连系 Xorder （一家操作大数据和人工智能举办投资决定的公司）推出了 StakeX，成为整个业界最早做 staking 的基金之一。通过 Staking，NGC 恒久看好并持仓的一些项目好比 Loom、TomoChain、Iris、Cosmos 等，得到了不变的收益。

1）央行过问

此文不该组成任何投资发起。文中提到的项目并不代表 NGC 会投资可能持有仓位。文中提到的投资计策并不是 NGC 的全部投资计策。

同样在其他象限也可以雷同计策，跟据履向来寻找跟商品和债券雷同的加密钱币，并通过对周期阶段的判定来举办轮换设置。 详细的投资计策我们会在内部门享会上跟投资人分享，就不在文章里多说了。

2）全球经济一体化和传导效应

如上所说，把握行业的宏观架构和周期阶段是很重要的工作，尤其对付缺乏根基面的加密钱币行业。传统的金融行业有许多成熟的阐明框架来阐明行业周期，各人较量耳熟能详的包罗基钦周期（短周期），朱格拉周期（中周期），和康德拉季耶夫周期（长周期，也叫康波周期）。宏观阐明的目标就是判定今朝时点在短 / 中 / 长周期的叠加后的状态，并预测后续的成长。这些短 / 中 / 长周期本质上都来自于现实糊口中的经济勾当，好比贸易库存，牢靠资产投资，房地产投资，利率变革等等。显然，这些经济勾当在加密钱币行业并不存在，所以假如加密钱币行业假如存在周期性，那么这个周期应该是较量简朴的（相对付现实经济的多个周期叠加），有大概是一个较量实用的能指导投资的框架。

已往的 18 个月各人应该都很清楚，加密钱币行业的跌荡起伏用「触目惊心」来形容并不为过。BTC 从 3000 美金快速涨到 2 万美金，又跌回 3000 美金，然后又涨回到靠近 1 万美金。 各类百倍观念币层出不穷，但又被快速打回原形。许多投资人莫名其妙的就赚了许多钱，然后又莫名其妙的通过同样的投资计策全部亏掉。更不消说各国禁锢机构对加密钱币的围追堵截。已往 10 年人类汗青上很少有这样的一个行业可以引起全球范畴的统一存眷，加密钱币做到了。

1）技能属性

4） 加密钱币资产的设置不该离开传统资产打点 / 资产设置的框架，应该融入并晋升整体资产组合的表示；

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