我相信，中国正在建设一个全新的，为一个象现金付出一样完全开放的，付出系统建设一个全新的民众基本设施。， 这种新的开放式付出基本设施将培养出很多更进一步的创新。 开放式付出基本设施是一种民众处事，作为美国中央银行的美联储不该只存眷中国央行的大型尝试，它应该在美国引领雷同的革新。

最近，中国中央银行 - 中国人民银行（PBOC） - 打算推出由央行支持的数字钱币（CBDC），令商界和加密钱币财富颇感意外。 这一动静是在 Facebook 的 Libra 发布之后宣布的，让人感受中国正努力投身于这个规模的研究和技能储蓄以迎头遇上。 其实，中国在这个规模的研究始于五年前，从 2018 年开始，已有关于 DC / EP （数字钱币电子付出）的媒体报道。

上图：款子比我们意识到的更精妙。 中国央行正在一个重叠的区域建设钱币（「中央银行刊行用于零售的加密钱币」），这很重要，因为中央银行有本领敦促数字钱币在实际中的应用，这是其他加密钱币所欠缺的。

由于付出宝和微信付出不受银行禁锢，因此给消费者带来庞大的金融财政风险。到 2018 年 11 月，这笔资金到达 1.24 万亿元人民币（约占中国 M0 的 17％）。毫无疑问，中国当局已采纳动作来掩护这笔资金。

另一个主要风险是付出宝和微信付出是关闭的移动付出系统。 付出是贸易的一个要害构成部门，这些占主导职位但关闭的付出系统对贸易增长，尤其对贸易 3.0，绝对是一个恒久的威胁。 关闭系统会阻碍创新，把持职位最终将抉择贸易生态系统里的贸易条款。 中国的数字钱币电子付出将通过建设一个像物理现金一样，完全开放的全新付出基本设施来冲破这些关闭的系统，从而实现真正的点对点移动 / 数字付出。 我相信这种开放的基本设施将刺引发付出，金融和贸易规模的新一波创新。

回收新技能永远不会当即收效或完美无缺，就像真实的报纸还没有被电子报纸完全代替一样，在可见的未来，实物现金也不会被数字现金完全代替。 基于中国的人口分类和应用技能的普及，很难想象实物现金与总钱币供给量（M0 / M2）的比率可以进一步下降。 这引出了一个大问题：中国缔造数字钱币电子付出的真正目标是什么？

一如预期，迄今为止大大都基于数字钱币的回应，都会合在数字钱币电子付出如何成为众所周知的不变币（如 DAI 和 Tether）以及 Facebook 尚未推出的 Libra 的最大竞争敌手，然而，我认为中国的数字钱币电子付出在付出方面的影响更为重要。

我们假设 M0 / M2 的比率（在 M0 不行用的环境下，利用 M1 / M3 的比率）提供了在经济体中现金利用环境的大致观念。 如上图所示，中国的 M0 / M2 比率仅为 3.79％。 在所有主要经济体中，只有英国和香港的比率比它更小，而韩国的比率很是靠近。 美国的 M0 / M2 比率为 21.92％，是中国的 5.8 倍。

Wake up, US Federal Reserve! China just showed how digital currency is done

中国的 M0 / M2 比率仅为 3.79％。 在所有主要经济体中，只有英国和香港的比率比它更小，而韩国的比率很是靠近。 美国的 M0 / M2 比率为 21.92％，是中国的 5.8 倍。

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