什么是衍生品？为什么它们很重要？在DeFi中最风行的衍生品协议有哪些？您将在本文中找到这些问题的谜底。

衍生品

衍生品是任何成熟的金融体系的要害要素之一。顾名思义，衍生品是从某种对象中得到代价。这种“对象”凡是是另一种基本金融资产的价值，譬喻股票、债券、商品、利率、钱币或加密钱币。一些最常用的衍生品是远期、期货、期权和掉期。

衍生品有两个主要的利用用例：套期保值和投机。套期保值可以打点财政风险。为了更好地相识套期保值，让我们回首一下常用示例之一。

想象一个主要专注于种植小麦的农夫。小麦价值全年大概颠簸，这取决于当前的供求干系。当农夫种植小麦时，他们会在整个发展季候都在种植小麦，这给他们带来了很大的风险，以防在收成时小麦价值很低。

为了适应这种风险，农夫将以他们估量收获的数量出售小麦期货合约。跟着收获季候的邻近，农夫将封锁他们的头寸，并按照小麦的价值而发生利润或吃亏。

假如小麦的价值低于最初的预期，则空头头寸赚取利润，以抵消卖出实际小麦的损失。

假如小麦的价值较高，则空头头寸将处于吃亏状态，但出售小麦的利润将抵消了损失。

重要的是，无论小麦价值产生什么变革，农夫最终都将得到可预测的收入。

为了留在收益农耕中，去中心化金融中的收益农夫还可以利用套期保值来抵消潜在的损失，假如用于收益农耕的一种代币的价值相对付另一钟代币失去了代价，就大概会产生这种损失。譬喻，在向Uniswap等自动做市商提供活动性时，这种环境就会产生，这被称为无常损失。

除了我们的农业例子，衍生品答允其他加密钱币公司对冲其对差异加密钱币的风险敞口，并运行更可预测性的业务。

衍生品的另一个风行用例是投机。

在包罗衍生品在内的很多金融东西中，投机可以代表大量的生意业务量。这是因为衍生品使特定资产易于生意业务，而这些资产大概很可贵到，譬喻，生意业务石油期货而不是实际的石油桶。它们还可以提供便利的杠杆操纵——投资者只需提供足够的资金来补充期权溢价，并得到大量相关资产的敞口，就可以购置看涨期权或看跌期权。

投机者是重要的市场参加者，因为投机者为市场提供活动性，并答允实际需要购置特定衍生品以对冲风险的人可以或许轻松地进入和退出市场。

衍生品有着漫长而有趣的汗青。从代表苏美尔人生意业务的商品的黏土代币，到利用“公正信件”交易中世纪欧洲的农产物，再到1848年成立的芝加哥期货生意业务所，这是世界上最陈腐的期货和期权生意业务所之一。

从更现代的时代开始，自1970年月以来，衍生品一直是敦促整个金融业前进的主要气力之一。

所有衍生品的总市场局限预计高达1万亿美元，这使任何其他市场都相形见绌，包罗股票或债券市场，虽然尚有最近方才触及1万亿美元大关的小型加密钱币市场。

每一个生长中的市场城市自然地成长本身的衍生品市场，最终其局限大概会比其基本市场大一个数量级。

这也是为什么许多在去中心化金融规模的人很是看好去中心化金融衍生品的潜力的原因。与传统金融对比，去中心化金融衍生品可以由任何人以一种完全无需许可和开放的方法缔造。反过来，这增加了已经停滞了一段时间的传统金融创新速度。

此刻，跟着我们对衍生品有了更多的相识，让我们跳到DeFi中一些最重要的衍生品协议。

Synthetix

在接头DeFi中的衍生品时，Synthetix凡是是我们想到的第一个协议。

Synthetix答允建设跟踪其基本资产价值的合成资产。该协议今朝支持合成法币、加密钱币和商品，可以在Kwenta、DHedge或Paraswap等生意业务平台长举办生意业务。

Synthetix模子基于债务池。为了刊行特定的合成资产，用户必需以SNX代币的形式提供抵押品。

该协议被太过抵押，今朝为500%。这意味着，系统中每锁定500美元的SNX，就只能刊行代价100美元的合成资产。这主要是为了接收合成资产价值的急剧变革，而且未来很有大概低落抵押率。

Synthetix也是第一个DeFi项目之一，该项目致力于转移到Layer?2的事情，以低落gas费，使协议更具可扩展性。

今朝约莫有18亿美元锁定在synthetix协议中，是所有DeFi衍生品协议中金额最大的。

UMA

UMA是另一个支持建设合成资产的协议。

这里的主要区别在于，UMA没有对协议举办高度的太过抵押，而是依赖于在财政鼓励下的清算人来发明不适当的抵押头寸并举办清算。

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