封面图：CryptoArt: [Ameen_Ul_Insan] AI Paintings ?Decentralization tribute art

该投研陈诉由币萌研究院宣布，陈诉内容仅供参考，不作为投资发起或投资依据。文中数据均停止 2021/2/5

01 项目简介

Alpha Finance Lab 是一个跨链的 DeFi 生态系统，方针在以太坊和 BSC 上构建多个 DeFi 产物。今朝已宣布的产物有 Alpha Homora（以太坊）、Alpha Lending（BSC 测试网）、AlphaX（以太坊）。个中 Alpha Homora 是一个杠杆挖矿收益平台，AlphaX 今朝处于测试阶段，是一个回收非订单簿模式的衍生品生意业务所。

Website：

https://alphafinance.io/

Blog：

https://blog.alphafinance.io/

Docs：

https://alphafinancelab.gitbook.io/alpha-finance-lab/

Twitter：

https://twitter.com/alphafinancelab

Telegram：

https://t.me/AlphaFinanceLab

Discord：

https://discord.com/invite/Z2vuKDT

Github：

https://github.com/AlphaFinanceLab

02 Alpha Homora

Alpha Homora 是一个集借贷、杠杆化活动性挖矿、杠杆化 Farm 为一体的 DeFi 收益平台。今朝已通过派盾（PeckShield）的安详审计。Alpha Homora 于 2020 年 10 月上线 V1 版本，2021 年 2 月进级至 V2，下文内容均以 V2 版本为配景解读。

2.1 杠杆挖矿道理

DeFi 活动性挖矿，一般是指用户为 AMM DEX 中的生意业务对资金池注入资金（提供活动性），从而得到该生意业务对生意业务手续费分成的行为。提供活动性后，会给以用户 LP Token 作为凭证，质押 LP Token 可以得到 DEX 平台代币的嘉奖，即为 Farm。

在现有的 DEX 中，用户都是利用本身的资金去参加活动性挖矿或 Farm。譬喻用户 A 持有 100 ETH，可以在 Sushiswap 中换成 50 ETH + 代价 50 ETH 的 SUSHI，来为 SUSHI/ETH 生意业务对提供活动性，获到手续费分成，并得到 LP Token，质押 LP Token 得到 SUSHI 代币的分发。无论是手续费分成照旧 SUSHI 代币嘉奖，都和用户投入的资金量成正比。

Alpha Homora 的道理在于，可以让用户在平台借入资金介入挖矿，告竣杠杆化的收益。譬喻用户 A 可以在平台借 200 ETH，加上本身的 100 ETH，这样就可以利用 300 ETH 的资金参加挖矿和 Farm，相当于 3 倍杠杆，收益率大大提高。同时，在 Alpha Homora 举办杠杆化挖矿，还可以特别得到平台代币 ALPHA 的嘉奖，1 倍杠杆（即无杠杆）没有这项嘉奖。

2.2 杠杆风险和清算

在 Alpha Homora 举办杠杆挖矿，要包袱借入资金的利钱。同时，杠杆也意味着无常损失会更加。别的，假如用户持有的资金代价缩水，大概会触发清算。

Alpha Homora V2 的清算法则与 Aave 等借贷协议有所差异，涉及到「债务率」的观念，债务率到达 100%时将触发清算，凭据下方公式计较：

债务率=借钱信用值/抵押信用值

抵押信用值：抵押信用值来历于参加杠杆挖矿的本金，譬喻上文例子顶用户 A 的 100 ETH。每种资产都有本身的「抵押信用值」，价值颠簸性越小的资产抵押信用值越高。用户总体的抵押信用值抉择了可以或许得到几多借钱额度。

借钱信用值：每种资产都有本身的「借钱信用值」，价值颠簸性越小的资产借钱信用值越低。资产的借钱信用值抉择了将占用用户几多的抵押信用值。

综合来说，Alpha Homora 是将资产的颠簸性融入到了借贷额度中，用户抵押 ETH 借低颠簸性的 DAI，要比抵押 ETH 借高颠簸性的 UNI 要借到的更多。别的，Alpha Homora 在借贷上配置了缓冲区，纵然用户的债务率到达了 100%，也不料味着会发生坏账（即用户的抵押代价小于借钱代价）。

用户在债务率靠近 100%时，可以回收增加抵押物（本金）或偿还部门借钱的方法，使债务率低落。到达 100%时，清算人将举办清算，清算人可以得到 5%的嘉奖。

2.3 杠杆挖矿流程

今朝 Alpha Homora 中有 4 个池子可供杠杆挖矿：

Uniswap 的 UNI/ETH 资金池

Sushiswap 的 SUSHI/ETH 资金池

Balancer 的 PERP/USDC（80:20）资金池

Curve 3pool：DAI/USDC/USDT 资金池

以 Curve 3pool 为例，首先需要填写本身的本金，相当于抵押物，可能杠杆生意业务中的担保金。在 Alpha Homora 中，所有生意业务对资金池都可以凭据任意的比例放入资金，譬喻只放入 DAI，可能同时放入 DAI 和 USDT。

下一步为选择杠杆，该资金池支持最高 7.03 倍的杠杆，下方可以任意配比想要借入的资金。譬喻借入 100%的 DAI，可能 75%的 DAI 和 25%的 USDC。假如借入的总比例为 100%，则杠杆倍数为 7.03 倍，欠债率为 95；假如借入的总比例小于 100%，则杠杆倍数小于 7.03 倍，相应的欠债率也会变小。

2.4 存款法则

杠杆的资金来历于 Alpha Homora 平台内的借贷资金池，用户可以向资金池存入资金以得到存款利钱。今朝可以存入以下 4 种：

ETH：APY 4.2%

DAI：APY 32.56%

USDT：APY 32.09%

USDC：APY 32.46%

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