区块链世界的人们似乎更倾向于把德意志银行大裁员的消息解读为传统金融机构出现崩塌、加密世界即将接管世界的「迹象」之一。

事实上，德意志银行出现的问题多与其自身经营问题相关，很难说因区块链或加密货币带来的冲击直接相关，但是，以区块链为代表的新技术终会给传统金融行业带来巨大冲击，改变传统金融世界的发展轨迹，这是不容忽视的发展大趋势。

如何正确理解这样的趋势？不妨从委内瑞拉裔的英国经济理论学家卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）撰写的《技术革命与金融资本》一书中寻找答案。这本书在投资社区中极具影响力，它不仅对于力图理解技术和经济演化的人士、以及对于企业家或投资人有着参考意义，它对于我们每一个普通的、不得不被卷入进浪潮中的个体来说，也有着真正的启发性。

技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学

《技术革命与金融资本》的最后一章叫「处于转折点的世界」，作者写下这个标题的时候，互联网的泡沫刚刚破灭。而其后发生的一切，正如书中模型揭示的一样，世界迎来了一段长久的繁荣时期。

站在几近 20 年后的今天，我们能清晰地看到信息技术及互联网革命是如何沿着与之前四次技术革命相同的轨迹发展着，同时，不管是从模型还是从现实，我们都观察得到它似乎已经走向了尾声——枯竭和动荡出现，经济的发展需要下一次的技术革命来推动。

而新的技术似乎也正在成批地出现，得益于金融资本的帮助。虽然我们尚不清楚它们中的哪一些能够进入到下一次的技术革命之中。

作为历史浪潮中的个体，我们处在上一次技术革命的末期 / 成熟阶段，下一次技术革命的开端 / 爆发阶段。

如果以普遍繁荣为标准，这或许不是一个好的时代；但对于投身于新技术革命中的人们而言，这或许是最好的时代，因为一切都才刚刚开始。

撰文：李画

原书作者：卡萝塔·佩蕾丝

当一次技术革命爆发时，它不仅为原有的生产结构增添了一些新的产业，它更是通过一种技术-经济范式的形成，为所有产业和活动的现代化提供了手段，构成一次发展的巨潮。近两百年间，我们已历经了五次这样的技术革命，这种通过大步跨越而实现的演化正是资本主义前进的方式。

每一次浪潮都有两段不同的时期。前二三十年是导入期，在此期间技术革命的大量关键产业和基础设施得以形成，它们遇到旧范式的抵抗，但日益为金融资本的标准和巨大活力推动。到了浪潮中期，转折点出现，先前形成的矛盾得以克服，为展开期创造条件。

接下来是同样持续二三十年的展开期，技术革命的变革潜力扩散到整个经济中，为经济发展带来的助益到达了极致，这一时期的增长主要由生产资本的长期标准驱动，同时制度框架趋于在私人利益和集体利益之间追求更好的平衡。

上述的每个时期又各包含两个不同的阶段，表现出技术革命吸收过程的变化多端的特征。因此，一再重现的浪潮序列是由四个阶段构成的，每个阶段大约持续 10 年。这四个阶段分别是：爆发阶段、狂热阶段、（转折点）、协同阶段、成熟阶段。如下图所示。

委内瑞拉裔的英国经济理论学家卡洛塔·佩雷斯 Carlota Perez，研究过自工业革命以后所有主要技术革命，深知它们是如何被影响，以及它们如何影响资本市场。由她撰写的《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学》在投资社区中极具影响力。

经济理论学家卡洛塔·佩雷斯 Carlota Perez

卡萝塔·佩蕾丝基于一再发生的事件序列建立起模型，向我们展示出技术革命的来临具有明显的规则性，并且经济是以可预见的四个阶段对之做出反应的。这个模型不仅对学者有着研究意义，对企业家、投资人来说也是现实的路线图，它揭示了下一步发生的将会是什么。

一、五次浪潮和三个关键概念

在具体讨论浪潮的每一个阶段，以及金融资本在各个阶段扮演的不同角色之前，我们先简单介绍从 18 世纪末至今发生的五次技术革命浪潮，以及三个有助于理解浪潮为什么会分成四个阶段的关键概念。

五次相继出现的技术革命浪潮（18 世纪 70 年代至 21 世纪的最初 10 年）：

产业革命时代。始于 1771 年。开启事件是阿克莱特在克隆福德的工厂开张，棉纺织业和其他产业通过机械化来消减成本的未来之路清晰可见。

蒸汽和铁路时代。始于 1829 年。开启事件是史蒂芬森的蒸汽机车在从利物浦到曼彻斯特的铁路上试验成功，宣告了铁路和蒸汽动力世界的到来。

重工业时代。始于 1875 年。开启事件是卡内基酸性转炉钢厂在宾夕法尼亚的匹兹堡开工，代表了钢铁时代的到来。

大规模生产时代。始于 1908 年。开启事件是福特的 T 型车从完全传动的装配线上被大批量生产出来，这代表着未来的生产模式。

信息时代。始于 1971 年。开启事件是英特尔生产出第一台微处理器，芯片上的计算机可以看作信息时代诞生的标志。

接下来介绍三个关键概念。

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