对比之下，次贷危机最终的抵押品是屋子。屋子可没那么容易卖掉。

所以，DeFi绝对不是ico，二者不只是范例差异，不能对比，二者的确本质上对立的。

可是，DeFi的贷款呢，主要照旧用来炒币了。

?贷款模式

有泡沫的对象多了，当年的BTC，马爸爸直接一句话：“区块链不是泡沫、但?DeFi借贷 vs 次贷?  

金融的本质到底是什么？金融的本质就是社会资金的再分派。通过金融系统，有人通过投资得到了更多的收益，有人贷款今后赚了更多的钱……

再次，正是因为链上链下的本质区别。仍然是因为链上、链下的区别。ico的项目归零了就是归零了、跑路了就是跑路了。DeFi项目，好比yam呈现问题，但仍然有人接过来做了ya**，sushi也被收购了。DeFi因为在链上，作为一种果真的对象，它是有大概被一连的。

DeFi咱们要分清两件事，一件是DeFi的运行，参加者是参加DeFi的资金运作模式，也就是DeFi项目标一级市场；

可是，假如DeFi和币圈与实体经济接轨，那前途将不行限量……

一级市场泡沫，这个对象自己就是泡沫。

DeFi还年青。

虽然，因为二级市场投机者不理性，猖獗的追逐种矿币，sushi、comp等，从而形成了投机泡沫。但这是人性的原罪，不是DeFi的原罪。

在DeFi贷款之上，呈现了个挖矿模式和币，这至多也就是1-2层。好比comp，我们可以把挖矿领略为1层产物，comp的二级市场炒作领略成是第2层。而像mkr这种，就只有1层。

从字面意思上看，DeFi就是拿钱生钱，好像真的是资金盘哟。可是，我们去银行存款，换来利钱，这也是拿钱生钱，我们也能说这是资金盘吗？没有人说过银行存款贷款是资金盘吧……

DeFi借贷平台，贷款者都是抵押了币的，都是有点钱的。

对付DEX+做市挖矿而言，因为有矿币出产，流向二级市场，所以二级市场的做市挖矿的矿币，代价增长的动力没有，价值下跌的动力倒是蛮强的。不外，因为矿币自己，一方面是作为这个DEX的平台币，可以回响人们对这个DEX的预期，所以也是有上升动力的，另一方面，矿币自己在DEX中也有生意业务池，也可以做市，所以也是有必然需求的。虽然，小蜜蜂可不发起各人去接盘sushi这种矿币哈。可是，sushi这种矿币你不能认为它是氛围币或资金盘。

屋子和币对比，显然币具有更强的变现力。所以DeFi借贷的风险比次贷的风险低多了。

DeFi有泡沫，你可预期它会崩盘。但你假如预期DeFi会归零，那你实在想多了……

ico怎么能一样？ico收了你的eth，给你发了币，然后你进入了漫长的期待。有的币上所就破发了，有的币一直没上所。有的币友和小蜜蜂说，等了3年了，从2017-2020，至今还没上所，小蜜蜂实在不忍汇报他，别等了……虽然，其实他心里也是有数的，只是不肯意伤害本身而已。

像sushi、DFS、DeFibox这种DEX中，用户通过做市来挖矿、得到矿币，这种是活动性挖矿，这没什么疑问。究竟用户参加做市时，手中的币明明失去了活动性。

所以，用次贷去类比DeFi，不太符合。

而像comp这种借贷挖矿，有人也认为属于活动性挖矿，因为看似用户把币抵押了然后借贷去挖矿，好像也是失去了活动性。事实上并没有，因为用户抵押币今后贷款出来的是不变币，不变币的活动性更强。所以小蜜蜂觉得，借贷挖矿不能算活动性挖矿。

而在DeFi项目标一级市场，绝对不是资金盘。

在次贷基本上，衍生出了多层金融产物。

?泡沫

泡沫也好、风险也好，我们要领略它的来历。ico、资金盘，它们的风险基础不在炒币投机，不在二级市场，在它们资金畅通的一级市场上就有问题，所以ieo和资金盘都没有生命力。

虽然，为了区分，我们把这两种挖矿别离称之为做市挖矿、借贷挖矿，这两种DeFi项目别离称为DEX和借贷，那么也就没有什么争议了。

DeFi也好、币圈也好，假如不能和社会出产接轨，它就会酿成另一个博彩行业，固然不太色泽，可是也依然会在世。此刻的博彩业，活着界的各个角落，也依然是红红火火的。

接下来再来较量贷款模式。DeFi的贷款者，贷100美元的不变币，都要抵押不止100美元的币，才气得到贷款，都是超额抵押。

另一件是DeFi项目代币的生意业务和炒作，这是DeFi项目标二级市场。

最后，仍是因为链上链下的区别，用户参加DeFi，手中的币大概会暴跌，但不会血本无归。虽然，有的伴侣会说，跌成那样和血本无归也差不多了。可是在下跌的进程中，投资者是有时机离场的。好比sushi，它从11美元跌到1美元，经验了4天时间，这4天里投资者是随时有时机止损的。

（虽然，个体山寨的DeFi，实在没有任何焦点竞争力可言，，归零再所不免）

?一级市场：DeFi不是资金盘

百度ICO?  

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。