什么是IDO？这种模式会带来奈何的影响？

ICO（初始代币刊行）2017年流行，是项目融资成长的手段之一，红极一时的ICO在初始阶段底层很少有代价支撑，容易被操作，一个白皮书在手，人人都敢发币。彼时，由项目提倡融资对付早期的VC、加密行业的Token Fund更为友好，他们往往能拿到基石轮更多的代币数量，在这个阶段，项目方与投资方共生共进，干系细密。

实际上，，无论是ICO照旧IEO，最终的目标都是实现刊行、分发与畅通。传统意义上的IPO融资，在加密行业根基上以“项目方发币——投资机构及散户认购——上币——二级市场畅通及退出”模式替代。只不外，ICO与IEO别离通过项目与投资方、项目与生意业务所的深度链接，来实现分发及上币畅通。

IEO（首次生意业务所刊行），是指由生意业务所作为公司的代表，对其考查，为其筹谋，以自身平台为募资平台，向生意业务所用户直接提倡的代币认购行为。很明明，“上币费”与“IEO抽成”促进了主流中心化生意业务所的大成长。在这个阶段，项目方与中心化生意业务所共生共进，干系更为细密。

假如说2017年由ICO（初始代币刊行）直接激发了加密行业的大牛市，2019年由IEO（首次生意业务所刊行）引领了以平台币为首的新行情，那么2020年IDO（初始DeFi刊行）无疑成为又一热门模式。

拿当前最火的 AMM DEX （Uniswap，Balancer，Curve）等来说，他们上币容易，操纵简朴，可以直接实现代币刊行。

而IDO代表的DeFI项目刊行或增发管理代币，同ICO和IEO一样，最终的目标也都是为了实现O（Offering）。

好比Uniswap，是一个基于以太坊的去中心化生意业务协议，可以领略为一个去中心化的生意业务所，不需要注册，没怀孕份验证和提币限制，答允任何用户在这里互换ERC-20的代币。除了“0门槛”之外，Uniswap还没有传统生意业务所需要的生意业务深度，所有用户都是随买随卖，没有挂单之说。别的，Uniswap配置了一个很出格的机制来给币种订价：X*Y=K。X和Y别离对应两种资产的数量，K是一个常数。这个订价机制抉择了，买入哪一边的数量多，与之相应的币种的价值就会上升。

对付用户来讲也有相对的公正，至少一开始挖矿时，各人根基上是同一起跑线，而不必像ICO一样，让机构投资者先行（ICO中，机构投资者往往能在基石轮以较为自制的价值拿到TOKEN，然后才会轮到普通用户认购）。

对付项目方来说，这大概是冷启动的最佳方法，在短时间内可以聚积贮眷度和人气，以近乎零本钱刊行的TOKEN来嘉奖为DeFi提供活动性的收益耕耘者，还靠市场自助完成了Token 代价的锚定和捕捉。

为了实现O（Offering），IDO与“活动性挖矿”险些成为标配，“活动性挖矿”是新的Token 分发方法。IDO中DO可以领略为挖矿，挖就是刊行。

好比YFI无预留，全靠挖。 Balancer（BAL）、Compound（COMP）、Synthetix（SNX）、Ampleforth （AMPL）、UWA（yUSD）等协议也都有活动性挖矿，活动性挖矿直接接受了代币分派、鼓励用户的成果，随后这些项目通过 DEX 举办上架。

没有上币费，没有下架风险，没有任何限制，同时订价机制设计又天然利于FOMO，对付发币方而言，只需要成立两个资金池，就完成了去中心化世界里的“上币”的事情。这种方法还被称为IUO，即Initial Uniswap Offering。

可以说，IDO开启了另一种低门槛的代币分发模式。你对付IDO如何对待？

IEO一般在中心化生意业务所（CEX）中畅通和退出，IDO可以通过市场自助完成Token 上币事情，在DEX中实现畅通和退出。

要领略IDO（Initial DeFi Offering）初始DeFi刊行很简朴，我们可以直观的从IxO起名中看出区别。

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