图：加密钱币市场永续合约与交割合约生意业务量

今朝在加密钱币市场中各大生意业务所已慢慢推出期权合约，其生意业务逻辑与传统金融行业内的期权合约险些沟通。衍生品生意业务标的

加密钱币市场中的 T 型报价期权合约与传统金融市场中的期权合约险些沟通，均为欧式期权，仅可在到期日举办行权。生意业务所充当证券经纪商的职责，为用户提供 T 型报价表，表中包括了期权合约标的、到期日、行权价、交易价值等生意业务信息。用户可以作为期权买方也可作为期权卖方。

杠杆生意业务可用于开仓多头和空头生意业务。多头方可以借入不变币对加密钱币举办买入反应了用户对付资产价值上涨的期望；而空头则借入加密钱币当即卖出并在市场下跌后买回对应币种，反应了与多头相反的环境。在利用杠杆生意业务开立多头或空头时，生意业务者的资产将充当借入资金的抵押品。

从加密钱币市场的整个成长过程来看，经验了现货生意业务、杠杆生意业务、期货合约直到近一年推出的期权合约与杠杆代币。整个加密钱币行业处于很是早期阶段，衍出产物固然颠末生意业务所的不绝打磨已经逐渐完善，但仍具有较多不行控因素。

对付大部门生意业务所而言，加密钱币衍生品尤其是支持高倍杠杆的期货合约已经成为吸引用户的主要东西之一。大部门新手用户在生意业务所中举办百倍合约开仓无异于打赌行为，而专业量化生意业务团队则可以操作市场颠簸做计策化生意业务投机，譬喻网格生意业务等。

加密钱币资产由于高颠簸性经常会激发了杠杆生意业务、合约等多个衍生品市场的猛烈颠簸。生意业务所的生意业务系统处理惩罚本领尤为要害，若用户不能实时举办平仓、加仓等操纵，大概会造成庞大的资金损失。在猛烈行情产生时，生意业务所宕机的事件司空见惯，由于系统技能处理惩罚本领不敷无法为用户提供实时的操纵需求而导致用户资产无故吃亏。

加密钱币市场中的合约生意业务等于从这两种合约中演变而来，由于加密钱币这类资产的非凡性，加密钱币生意业务所针对传统合约产物做出了创新并衍生出了加密钱币市场独占的永续合约，下文将着重先容。

1、首先，期货杠杆倍数高达百倍。加密钱币生意业务所险些已成为了投机客的赌场，百倍杠杆带来的财产效应对付投机客来说诱惑极大；

掉期合约是一种为生意业务两边签订的在将来某一时期彼此互换某种资产的合约。更为精确地说，掉期合约是当事人之间签订的在将来某一期间内彼此互换他们认为具有相等经济代价的现金流的合约。

4、增加现货生意业务活动性

加密钱币市场成长至今，衍生品已经成为了市场中必不行少的金融东西之一。加密钱币衍生品的成长和创新对付整个市场起到了敦促浸染，其发挥的主要浸染有以下几点：

四、杠杆代币

2017 年尾，芝加哥期权生意业务所（CBOE）与芝加哥商品生意业务所（CME）推出比特币期货合约；同一时期，LedgerX 推出了美国首个以实物结算的比特币期货合约。Bakkt 也在 2019 年连续上线了比特币期货和期权合约，该产物是美国商品期货生意业务委员会（CFTC）首个核准的比特币期权衍生品。

按照 Coin Metrics 提供的图表可知，永续合约由于其独占的特色占据了合约总生意业务量中的大头。按照 TokenInsight 的数据，2020 年第二季度永续合约的生意业务量占合约总生意业务量的 75.2%，而 2020 年第一季度仅为 39.1%。这一数据的晋升表白合约生意业务者的重心正由交割合约方向永续合约，永续合约已成为加密钱币生意业务所最主要的合约产物。期权合约处于起步阶段

今朝加密钱币市场中交割合约的交割时间多分为「当周、次周、季度」，并可以加必然倍数的杠杆。今朝主流生意业务所支持高达 125 倍的杠杆，在行情颠簸猛烈的市场中，爆仓风险较高。

期权合约是交易权利的生意业务。期权合约划定了在某一特按时间、以某一特订价值交易某一特定种类、数量原生资产的权利。按照期权买方的意愿可以将期权分为看涨期权和看跌期权。期权合约为投资者提供了更辽阔的投资选择范畴 , 并适应投资者更多样性的投资念头和洽处的需求 , 一般来说会作为一种对冲手段为投资者淘汰风险。

但对付专业机构以及量化对冲生意业务者而言，此类期权到期日较短不适宜作为恒久对冲东西。别的，此类期权合约颠末生意业务所包装后其内涵代价并不透明，尤其是对付衍生品的价值极为敏感的专业投资者和大型机构。

衍生品本就是一种巨大的金融东西，可以或许为用户带来差异的投资手段和目标。衍生品与加密钱币的团结则更增加了用户的利用门槛，对付缺乏 衍出产物的不绝演化以及创新将是整个行业前进的趋势，将来禁锢政策的落地将辅佐衍生品越发类型化和风险可控，为加密钱币市场的整体成长带来耐久性的利好

在传统的金融期货合约中，合约参加的一方往往需要持有一种合约标的物（以商品为主，譬喻小麦、黄金、铜等），而持有标的物在实际中将会增加合约的持有本钱，导致合约市场与现货市场中的价差变大。为了确保永续合约价值和现货标的价值之间的恒久趋同，生意业务所根基城市利用资金费率的方法。

2、操纵简便容易上手，对付新手用户体验越发友好。期权本质上是一个巨大的衍生品，对付期权合约的深度领略需要把握 5 个希腊字母之间较为巨大的非线性干系，进修本钱和门槛较高。浅易版新型期权颠末生意业务所的包装之后成为了一种极为简朴的衍生品东西，可以领略为用户对付加密钱币资产短时价值的预期揣摩。

杠杆代币作为一种创新的加密钱币衍生品推出时间并不长，雷同于传统金融市场中的 ETF，其追踪的标的不光单范围于某单一资产。由于杠杆代币需要繁琐的逐日调仓机制，因此今朝能提供杠杆代币的生意业务所十分有限。

3、期权合约

1、套期保值

图：加密钱币市场现货与衍生品生意业务量

当风险担保基金无法经受穿仓用户的仓位时，今朝加密钱币生意业务所中有两种主流办理方案。

2、投机

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