图三所示，如今的美联储正以史无前例，前所未有的速度印钞，这被称为无限QE。尽量相对付其他主权信用钱币，美元指数正在走强，可是正在实行的宽松政策，依然导致投资者们对通货膨胀持审慎立场。

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真实GDP增长环境与真实人为增长比拟

在这场史无前例的钱币和财务刺激中，投资者正在寻找各类要领，以抵制通货膨胀带来的负面影响。由于比特币的奇特性，譬喻其稀缺性与奇特的刊行机制，我们认为它可以成为一种代价存储手段与通胀抵制手段。

由此看来，除非QE亲自毁掉它所苦苦支撑的金融市场，不然量化宽松的趋势基础无法获得逆转。

1971年，美国丢弃了金本位制度导致全球资产泡沫化，可是人们的收入却裹足不前。图一展示了实际GDP与实际人为之间的增长错位现象，不绝增加的鸿沟正在“呼喊”越发激进的经济刺激政策——为应对经济下行，雷同政策早已司空见惯！

另一方面，，宽松的钱币政策导致大量资金流入金融资产规模，而不是如预期的那样流入传统经济可能普通公共（Main Street），进而加剧股市和经济的脱节。如图2所示，美国债务占GDP的比率自2008年以来险些翻了一番，而M2钱币供应的速度，即钱币畅通速度，却跟着新刊行钱币进入金融规模而不是实体经济而快速下降。注：Main Street 即普通的美国投资者、小型独立企业和投资机构、或实体经济，与Wall Street 即华尔街为代表的高净值投资者、大型跨国公司相反。

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美联储资产欠债表每周扩张环境

从2018年开始，QE导致美国联邦储蓄银行的资产欠债表从2008年的1万亿美元增加到了2014年的4万亿美元，跟着经济表示出强劲迹象，美联储打算扭转这种扩张姿态。然而当美联储在2018年实验收缩其资产欠债表时，市场旋即给出了倒霉反馈，尺度500指数在短短3个月内就下跌了20%。

为了领略比特币的浸染，我们有须要探究已往50年的钱币史。我们认为，跟着全球通货膨胀加快，比拟特币等稀缺资产的需求在增长。

在已往半个世纪，宽松的财务政策促使成本市场举债购置资产，在2008年的全球性金融危机中，个中的一部门债务遭到强制清偿。金融危机阶段的量化宽松政策（QE）旨在缓解螺旋式上升的债务近况，并挽救经济于水火之中，然而QE的功效却是推波助澜。