暗码学家亚当·贝克汇报Cointelegraph，多年来，他与芬尼举办了一些电子邮件往来，个中包罗要求贝克对RPOW颁发评论。尽量他们从未亲自见过面，但贝克吊唁芬尼：

同时，在不确定的经济情况中，很多千禧一代——年数最小的是24岁——面对着关于婚姻、后世、购房、职业阶梯和恒久投资计策的终生抉择。冠状ICO的繁荣一样，禁锢机构也在回旋。状师唐娜·雷德尔（Donna Redel）和奥尔塔·安多尼（Olta Andoni）在这篇专栏文章中向DeFi企业家发出友好的告诫。雷德尔和安多尼指出与2017年自哈尔·芬尼（Hal Finney）因肌萎缩性侧索硬化症（ALS）过世已经已往了六年。芬尼被称为比特币的早期支持者，而且是对中本聪（Satoshi Nakamoto）在加密朋克邮件列表上的最初帖子最早做出回应的人之一。在比特币的早期，他是独一一个完全相识该技能大概性而又差池它的前景持猜疑立场的人。

假如年青的一代可以接管比特币关于数字稀缺性和审查抵挡的信誉，并重视其防备钱币贬值、政治不确定性、充公和经济依赖的掩护，那么相对付估值过高的法定资产的低收益率，比特币将变得越来越有代价。

可是，由于一系列危机，出格是新兴市场的危机，显示了全球投资者在日益彼此关联的世界中对信贷风险的懦弱性，由此发生的热情也孕育了更为有害的繁荣——萧条周期。上世纪90年月，这开创了一个时代，在这个时代中，央行（尤其是美联储）不只被视为价值状况的打点者，并且在不确定性和惊愕时期被视为市场的后援。（配景资料：“格林斯潘看跌期权”。）跟着2008年全球金融危机及其效果，它到达了飞腾。就在当时，美联储将利率降到了最后的下限，即“零界线”，但仍然需要刺激经济不景气，通过史无前例的“量化宽松”政策缔造数万亿美元的银行储蓄。

在下面图表的前十年中（由圣路易斯联邦储蓄银行（FRED）提供），我们看到的是这一庞大变革的最初影响。加上欧佩克的石油禁运，浮动钱币的到来激发了可骇的通货膨胀，最终迫使美联储主席保罗·沃尔克将利率提高到令人窒息的程度。这意味着跟着借贷本钱的攀升，十年期美国国债的收益率也飙升。沃尔克疾苦的流动在20世纪80年月初接连激发了两次经济衰退——衰退在FRED图表上以灰色标志。可是，一旦他挣脱了通货膨胀的束缚，而且对中央银行的独立性成立了安稳的信任感，就开始了一个称为“大温和”的时期。通货膨胀下降，收益率下降。一连了40年。

简而言之，在可预见的未来，通货膨胀率将高出债券收益率和公司收益，这意味着实际损失。对付千禧一代和Z一代来说，这显然是个坏动静，他们正在寻找一种靠得住的方法来为将来积聚财产。

按照一项针对爱德华·琼斯（Edward Jones）和《时代海潮》（Age Wave）的哈里斯民意观测研究，Z一代和千禧一代受访者中约有三分之一估量会由于冠状病毒而对其小我私家财政安详造成“极度或很是负面的影响”。对比之下，X一代的这一比例为24％，婴儿潮一代为16％，沉默沉静一代为6％。

你正在阅读《Money Reimagined（款子重塑）》，每周查察技能、经济和社会事件和趋势，这些事件和趋势正在从头界说我们与钱币的干系并改变全球金融体系。你可以在此处订阅此约莫一年前，在官方圈子里谈论这种工作是不行想象的。同样令人震惊的是：米德尔顿的发起是，为了降服这一风险，美国“大概比委托硅谷巨头向全球数十亿用户提供数字美元做得更糟。” 这比一年前某个硅谷巨头向全球数十亿用户推出一篮子数字钱币时从央行收到的信息要友好得多。

我相信，冠状病毒及其令人激昂的政策回响将使两者都不行能。对这场大风行的处理惩罚严重损害了全球对美国当局的信心，而美联储的钱币扩张（根基上由周四公布的政策转变所证实）却减弱了人们对美元的信心，导致了通货膨胀。与此同时，由于封闭和将来观光和事情的限制而对经济增长造成的冲击，加上必需加以节制的不绝膨胀的债务程度，将使企业和当局更难筹集资金。

收益率为零时的操纵

无需抵押：如作甚DeFi带来无包管借贷。DeFi的早期阶段依赖于持有加密钱币资产并将其锁定在太过抵押的智能合约中，以解锁自动信贷额度，从而无需中介机构的过问即可保持资产代价不变。可是，假如借钱人没有抵押品怎么办？布雷迪·戴尔（Brady Dale）表明白Aava协议如何构建DeFi系统，该系统利用委托抵押系统答允人们在无需资产抵押的环境下借入资金。无抵押信贷：DeFi创新者实验在去中心化情况中复制传统金融的另一种方法。

芬尼甚至在插手比特币之前，照旧加密朋克社区中最知名的暗码学家之一。在他职业生涯的早期，他在PGP公司事情，该公司拥有相当好的隐私软件或PGP。该软件答允用户加密其文本、电子邮件和文件。在2004年，芬尼开拓了可反复利用的事情量证明软件或RPOW。它基于亚当·巴克（Adam Back）在Hashcash中开拓的事情量证明观念，引入了可重用性，因此得名。这是比特币的垫脚石之一。有趣的是，中本聪并未在白皮书中引用芬尼的著作。

譬喻，英国米歇尔莫尔斯（Michelmores）的一项观测发明，20％的富饶的千禧一代——1980年至1996年之间出生的同龄人——投资于加密钱币，而普通人群中只有3％。同时，一项在线哈里斯/区块链成本民意考试发明，年数在18-34岁的人群中，这些人群涵盖Z一代的六年和千禧一代的十年，有60%的人“有点熟悉”

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