Compound 的供给和贷款来历比 Aave 高，但 Aave 的 TVL 排名却更好。

TVL 指标对 Compound 具有更多的贷款来历（该平台的主要用例）举办了处罚。这雷同于说一家银行比另一家银行更好，因为它刊行的贷款较少，因此有更多的活动性来迎合将来的借钱人。

让我们来看另一个例子。

假如 Synthetix 上的勾当裹足不前，可是 SNX 的价值上涨了 30％，那么假设 SNX 的抵押保持稳定，TVL 也将上涨 30％。同样，假如抵押的 SNX 百分比下降，TVL 也会下降雷同的幅度。

对付相对估值，可以转向价值与销售比率，即代币的市值除以年化收入。

与 TVL 对比，利用更普遍的财政指标（譬喻收入）可以提供更高的清晰度。

对付 Uniswap，Curve 和 Balancer 等自动市场做市商，TVL 权衡生意业务者可以操作的活动性量。尽量这很重要，但它并不能固有地权衡所缔造的代价。

Compound 今朝提供的成本为 16.4 亿美元，个中借贷为 9.13 亿美元。这意味着成本操作率为 55.5％，约莫 7.3 亿美元的供给可以被将来的借钱人操作。

锁定总代价（TVL）是权衡智能合约中抵押品的重要怀抱方法。

资料来历：Compound

可是，Aave 的供给量为 13 亿美元，活泼借钱为 1.54 亿美元，可供借钱人利用的差额为 11.5 亿美元。

尽量举办了上述评估，TVL 指标仍可以用于评估 AMM 或抵押品中的活动性，从中可觉得合成资产刊行平台生成活动性。

一种怀抱尺度不能满意所有 .details .details-cont p,p{word-break:normal;text-align:unset}p img{text-align:center!important}

要点：

可是，与 Bancor 对比，Kyber 凡是可以提高生意业务量并发生更多收入，尔后者的 TVL 却是 Kyber 的 3 倍。

TVL 的潜在替代选择

是应该利用当前市值照旧完全摊薄是另一个要思量的因素。但这因投资者而异。

资料来历：AaveWatch

在某些环境下，譬喻资产聚合商，锁定总代价是权衡代价获取的直接要领。

yEarn Finance 之类的资产聚合器就是一个很好的例子。YFI 持有者退出时会从 yVault 投资者哪里收取用度，因此该项目标收入流和 TVL 是直接相关的。尽量如此，只有少数 DeFi 协议可以从 TVL 中获取代价。

在 DeFi 生态系统中，有多个子细分市场，譬喻 DEX，钱币市场，资产聚合器和合成资产刊行。种类繁多，实验应用一种千篇一律的指标来快速评估项目变得坚苦重重。

DeFi 项目标价值-销售比率，来历：TokenTerminal

资料来历：DeFi Pulse

一种大概的办理方案是比拟协议的收入，因为这种要领可以普遍应用于任何加密协议。

这就是为什么加密钱币需要寻找替代方案的原因。

可是，假如不慎利用，TVL 无法提供 DeFi 协议中增长的精确暗示。而且，在呈现其他选择之前，，用户应该对锁订代价保持将信将疑的立场。