任何金融投资领域都不会出现持续性单边行情，资产价格也不会只朝着一个方向迈进，黄金、白银在屡创新高后，回调是必然的趋势，昨天随着美元指数的走强，黄金、白银应声下跌，比特币作为强关联性的投资品，也出现了大幅度下跌迹象。

外部环境、基本面

首先来说一下外部环境：在比特币向牛市迈进的历程中，外部大环境的影响不容忽视，3.12极端行情，比特币从1万美元左右，在极短的时间内暴跌至3600美元，就是一个很好的例子，在正常的情况下，美股与币市并没有多少关联，但当世界金融大环境发生重大改变，所有金融投资市场都将受到影响，其中也包括数字货币。

美股是世界经济的晴雨表，最近一段时间随着美联储频繁动用货币政策，美股出现了强势复苏迹象，但疫情影响下的美国，经济仍然持续低迷，上周末共和党和民主党就刺激协议进行了磋商，不过由于在刺激规模、失业补助金额等方面分歧严重，导致谈判陷入僵局，受此影响昨天美国三大股指全面收跌，道指收跌104点，，标普收跌0.8%，纳指收跌1.69%，标普、道指结束七连涨，纳指更是创下两周以来最大跌幅。

从当前的形势来看，美股出现暴跌至熔断的可能性不大，这也意味着世界金融大环境不会出现重大变故，币市也不会再现极端行情。

再来看看基本面：这里说的是牛市到来的基本面，虽然昨天币市大幅度回调，今天这种趋势还在加剧，但是牛市的驱动因素并没有改变，当前只是黄金、白银回调后的联动反应，美元指数走强，也加速了对冲资产下跌的趋势，昨天黄金期货、现货均跌近6%，均创7年最大单日跌幅，白银现货则重挫15%，比特币到目前也有接近6%的回调，不过这种关联性很快就会消失，因为黄金、白银作为避险资产，上涨的空间是有限的，不可能出现翻倍行情，但是比特币则不同，在各种利好因素的影响下，其前途不可估量。

据Skew Analytics的数据显示，比特币和黄金价格的相关性已达到创纪录的70%，超过了2018年第四季度和2019年第二季度的峰值。在经济不确定时期，如此高的相关性为“比特币作为价值储存手段”的说法提供了依据。另一方面，RSI指数表明黄金目前处于超买状态，接近抛售，而比特币仍处于市场均衡区。换句话说，随着黄金价格下跌，比特币有可能上涨得更高，从而打破两者的相关性。

短期来说黄金、白银、比特币价格联动，但从长远的趋势来看，随着黄金、白银价格回归理性，比特币在牛市利好因素的刺激下，将脱离黄金、白银的束缚，走出独立行情。当前币圈内部环境并未发生变化，DEFI的热潮丝毫没有减退，其锁仓总值已超400亿人民币，而其生态发展呈现多元化趋势，项目达58个左右，投资者热情依然高涨。

最近IBM金融服务和数字资产总监Nitin Gaur在接受采访时表示，银行必须了解和拥抱DeFi，这可能会影响其整个商业模式。Gaur称，DeFi给金融机构带来一系列监管挑战，目前大多数金融机构在涉及DeFi时仍处于探索阶段，处于真正去中心化金融与仅对传统证券进行数字化改革的十字路口。IBM相信可以帮助他们的客户应对。此外，Gaur预计“接下来大型银行会介入该领域”。这是非常有意愿的探索，也将为DEFI的中心化之路架起桥梁，如果能够实现，DEFI将向落地应用迈出坚实的一步，也将为牛市的到来奠定基础。

预言机、IFO、跨链、NFT等概念的相序爆发，持续为牛市注入了活力，下半年随着波卡、以太坊、存储挖矿Filecoin主网上线，新一轮的刺激将促使币圈更加活跃，其也将成为牛市到来的推动因素。

总体上来说牛市到来的基本面并没有发生变化，相反随着黄金、白银的回落，比特币将为投资者带来更大的预期，在牛市的驱动下，比特币的价格将逐步向新的巅峰迈进。

牛市与投资

每一次的下跌都会引发牛市的质疑声，很多人认为当前不是假牛就是小牛，昨天至今天的大面积回调预示着牛市已经结束，币圈的狂欢也到此为止。关于牛市每一个人的理解并不一致，2017年站在山顶上的人，他们的牛市是比特币超越2万美元，而312极端行情入场的投资者，牛市早就已经到来。

理性的分析，以历史数据作为基础，实际上比特币减半后牛市就已经到来，只是向巅峰迈进的过程中，并不会一条大阳线顶到天，期间经历数次深度回调是正常现象，投资者没必要大惊小怪，相反每一次的回调都是绝佳的上车时机。

投资建议：满仓、空仓与半仓，很多人建议投资者半仓操作，手里一定要拿USDT，以应对深度回调带来的损失，这种做法较为稳妥，也不失为明智之举，但是我个人并不是认同，对于老韭菜来说，没有解套的概念，越是下跌越是买、买、买，为的就是牛市到来时的惊艳，试问现在那个老韭菜不是满仓操作？合约杠杆、博短线的投资者当然例外。

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