实际上不难发明，比特币设计机制中的缺陷使其不能到达凡是领略的「钱币」的方针。中本聪相信当局超发钱币导致通货膨胀和资产代价缩水，因此只要约束、节制了钱币刊行总量，即可制止金融危机。因此比特币被设计成通缩机制，其总量被设定为 2100 万枚，产量跟着给定的周期逐渐减半。其逻辑从理论层面存在两个缺陷。首先，跟着出产力的晋升，一个经济体将产出更多的商品和处事，因此需要更多的钱币供应。一个康健的经济体凡是是微通胀的，譬喻现代央行根基都把 2% 的微通胀作为钱币打点的方针。从经济学的角度来看，通缩的危害甚至大于通胀，因为各人预期商品和处事价值低落而抑制当前的消费。其次，中本聪夹杂了金融危机与钱币超发的因果干系。钱币超发往往是钱币政府为应对宏观经济挑战的钱币政策手段，譬喻增加钱币投放刺激消费和投资以提振经济。因此钱币超发往往是应对宏观经济的「果」，而非「因」。而中本聪认为只要节制了钱币刊行就可以制止金融危机，这是夹杂了个中的因果干系。

太阳底下没有新鲜事。所有数字钱币的金融现象都可以被传统金融理论所表明，尤其是钱币金融理论。时髦的通证理论，严格地说，「通证」最初只是作为一种没有明晰界说的观念或现象被提了出来，缺乏严谨、系统的理论叙述。怀揣着各类目标的通证实践者提出和总结了八门五花的通证理论。停止今朝，通证经济无一乐成案例，反倒是「一地鸡毛」。笔者对风行的通证模子举办了学术阐明，指出其实际为通缩经济模子，与传统资金盘和庞氏金融骗局拥有配合特征。这也表明白为什么数字钱币金融骗局大多以通证经济模子作为话术。通证的经济代价来自于通证的钱币属性和证券属性，因此笔者提出了改造的通证金融模子。从钱币金融角度我们也可以或许知晓，基于资产抵押的不变币的刊行和不变机制与中央银行的抵押品打点框架、果真市场操纵等东西一脉相承。作为加密资产规模的王者，加密资产生意业务所其业务模式焦点是可以「通过放贷缔造钱币」的贸易银行，其最大的风险来自不受约束、高企的杠杆率和大概的「挤兑」，即提币。从钱币缔造道理可知，80% 的新增钱币进入资产投机规模带来的信贷盛衰和资产价值周期是金融危机的来源，借助区块链和智能合约或者可以有效勉励新增钱币进入出产性投资规模并抑制它们进入资产投机规模，金融危机的病因可因此能得以缓解；假如视钱币体系为一个通证经济体，铸币税或者可以更公正、公道地在钱币体系的所有好处相关方之间分派而不只仅是由银行阶级独享；因此我们可以实现公正、健全、金融不变和可一连成长的钱币体系，这是中本聪未竟之业。

2020 年注定是载入世界金融史的一年，由石油「黑天鹅」和新冠疫情触发的全球金融大动荡见证了多起史诗级的大事：3 月 12 日全球 11 个国度股市产生熔断，美股在一周内持续产生两次熔断（而美国汗青上总共仅产生三次熔断），同时也无情地将数字钱币规模的明星——比特币——打回原形。在已经失守作为付出东西的阵地后，比特币作为代价存储东西的潜力也在蒙受遍及质疑：3 月 12 日当天，在 10 分钟内暴跌 25%，24 小时内跌去近 50%。以「共鸣」来为比特币提供代价根基面的数字钱币拥趸们，不得不疾苦地认识到一个残忍的事实：比特币拥有的共鸣，只是数字钱币小圈子内少数人的「共鸣」，并且这种「共鸣」已经成为这个圈子少少数「巨鲸」哄骗市场和收割「韭菜」最好的道具。

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